文章核心观点 - 传奇债券投资者Bill Gross曾看好主有限合伙企业（MLP），但近期态度转冷，认为管道股涨势或已结束，不过MLP仍有吸引力，部分MLP对追求收益的投资者仍是不错选择 [1][2][6] 行业情况 - 过去一年管道股表现火热，因预计未来几年天然气需求将复苏，人工智能数据中心、制造业回流和万物电气化等因素将推动电力需求大增，进而带动天然气需求显著增加 [3] - 管道公司已开始利用这一增长趋势，如Kinder Morgan过去几个月已获得足够商业合同批准三个总投资50亿美元的天然气管道项目，行业预计将继续批准新的扩张项目 [4] - 投资者涌入使管道股估值上升、股息收益率下降 [5] 投资建议 - Bill Gross认为管道股涨势已结束，正减持部分MLP投资，但仍看好MLP，因其有相对有吸引力的收入流，当前收益率达6.5% [6] - Energy Transfer、Western Midstream Partners和MPLX三只MLP虽过去一年大幅上涨，但对追求收益的投资者仍是有吸引力的投资机会，它们财务状况良好，有望继续扩大中游业务和增加高收益分红，是被动收入的优质来源 [7][9][11] - 若MLP在投资组合中占比过大，投资者可套现；若寻求丰厚且稳定增长的收入流，MLP仍是有吸引力的投资 [12] 公司情况 - Energy Transfer当前收益率6.5%，预计每年将高收益分红提高3% - 5%，有多个增长项目，包括27亿美元的Hugh Brinson天然气管道项目和一个主要的液化天然气出口项目 [7][8] - Western Midstream Partners收益率8.7%，近年来通过一系列收购和资产出售改善了运营和资产负债表，提高了财务灵活性，大幅增加了分红 [9] - MPLX收益率7.2%，自2021年以来复合年增长率超10%，近期增加了多个扩张项目，有望在2029年前持续增长并提高高收益分红 [10]