文章核心观点 - 尽管面临高利率、项目延迟、劳动力市场竞争和成本上升等挑战，但美国重型建筑行业前景依然强劲，政府的基础设施建设推动和行业内的发展趋势为相关公司带来机遇，部分公司具有投资价值 [1][2] 行业概述 - 行业包括机械和电气建设、工业和能源基础设施以及建筑服务提供商，涵盖专业从事交通项目建设和重建的重型土木工程公司 [3] - 公司服务于商业、工业、公用事业和机构客户，从事通信基础设施、油气管道及能源和公用事业加工设施的工程、建设和维护，还涉及美国国内外的采矿和疏浚服务 [4] 行业趋势 美国政府基础设施建设计划 - 美国政府的基础设施计划旨在打造现代、可持续的基础设施和更清洁的未来，未来五年将在道路、桥梁、绿地、水系统、电网和宽带等领域加速投资，有望推动建筑及相关行业发展 [5][6] 电信领域前景良好 - 5G 项目增加使行业受益，电信客户对有线网络、无线/有线融合网络和 5G 无线网络的需求增长，通信建设工作有望因网络扩展投资增加而加速，行业还将从多个领域的项目中标中获益 [7] 并购与可再生业务前景乐观 - 并购是公司巩固产品组合和利用新业务机会的常用方式，由于可再生项目活动增加和生物质等小型生产设施服务的扩展，发电和工业建设市场将实现显著增长，公司将受益于拜登政府的可再生能源推动 [8][9][10] 宏观经济挑战 - 行业面临的主要挑战包括宏观经济问题和劳动力供应紧张，原材料成本上升也是担忧因素，行业业务受客户市场周期性影响，依赖新项目的时机和资金，信贷波动和经济下行周期的运营风险令人担忧，高利率环境可能在 2025 年给美国重型建筑行业带来挑战 [11][12] 行业排名与前景 - 该行业在 Zacks 建筑板块中包含九只股票，目前 Zacks 行业排名第 87 位，处于 250 多个 Zacks 行业的前 35%，表明近期前景良好，分析师对该行业的盈利增长潜力信心逐渐增强，自 2024 年 12 月以来，2025 年的盈利预测从每股 7.09 美元提高到 7.18 美元 [13][14][15] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，该行业表现优于 Zacks 建筑板块和 Zacks 标准普尔 500 综合指数，行业股票整体上涨 81.8%，而板块上涨 10.9%，标准普尔 500 指数上涨 22.4% [17] 估值情况 - 基于常用的未来 12 个月市盈率，该行业目前的市盈率为 19.43，而标准普尔 500 指数为 22.25，板块为 17.48，过去五年，该行业的市盈率最高为 22.36 倍，最低为 7.54 倍，中位数为 14.46 倍 [18] 值得关注的股票 普里莫里斯服务公司（Primoris Services） - 总部位于德克萨斯州达拉斯，是一家在美国和加拿大运营的专业承包商公司，截至 2024 年第三季度，总积压订单达 113 亿美元，显示出强劲的发展势头，公司专注于扩大太阳能和天然气发电业务，支持北美基础设施建设，过去一年股价上涨 118.6%，2025 年每股收益估计从 4.08 美元提高到 4.14 美元，预计盈利增长 19.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为 152.2%，VGM 评分为 A [20][21] 猎户座集团（Orion Group） - 总部位于德克萨斯州休斯顿，专注于海洋、工业和基础设施混凝土行业服务，有望受益于市场对其专业服务的需求增长，通过与关键承包商的良好关系获得合同，致力于降低债务和提高运营效率以改善财务状况，过去一年股价上涨 46.2%，2025 年预计盈利增长 366.7%，过去四个季度中三次超盈利预期，一次未达预期，平均负超预期幅度为 100%，三到五年预期每股收益增长率为 25% [22][23] 马斯泰克公司（MasTec） - 总部位于佛罗里达州珊瑚阁，是一家主要在北美运营的领先基础设施建设公司，受益于清洁能源与基础设施业务的良好表现、多元化业务、强大的积压订单和近期的收购，是美国最大的清洁能源承包商之一，截至 2024 年 9 月，18 个月积压订单达 139 亿美元，同比增长 11%，过去一年股价上涨 109.4%，2025 年每股收益估计从 5.37 美元提高到 5.53 美元，预计盈利增长 47.4%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为 40.2%，VGM 评分为 A [24][25][26] 埃姆科尔集团（EMCOR Group） - 总部位于康涅狄格州诺沃克，在美国提供电气和机械建设及设施服务，受益于美国建设部门的良好执行、严格的成本控制、项目执行策略和收购政策，受益于高科技制造、网络通信、制造业、工业、医疗保健和电动汽车价值链等领域对其服务的强劲需求，以及增值收购带来的新市场和机会，过去一年股价上涨 93.1%，2025 年预计盈利增长 7.2%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为 32.3%，VGM 评分为 A [27][28][29] 戴科姆工业公司（Dycom Industries） - 总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，是一家电信行业的专业承包公司，受益于高速连接需求、人工智能驱动的基础设施扩展和大量政府资金，随着电信提供商加速 5G 网络和光纤部署投资，公司成为高速网络开发的关键合作伙伴，光纤安装业务推动了财务成功，收购布莱克&韦奇公共运营商无线电信基础设施业务加强了其无线建设服务能力，过去一年股价上涨 71.9%，2026 财年每股收益估计从 9.10 美元提高到 9.32 美元，预计盈利增长 14.3%，过去四个季度中三次超盈利预期，一次未达预期，平均超预期幅度为 16.6% [30][31][32]