文章核心观点 - 海恩天润集团公布2024财年第二季度财报，虽面临挑战但经营现金流强劲且债务减少，正探索个人护理业务战略选项，有望下半年实现增长 [1][2][3] 财务亮点 整体财务数据 - 净销售额4.11亿美元，同比下降9%；有机净销售额下降7%，其中销量/组合下降5个百分点，价格下降2个百分点 [6] - 毛利润为22.7%，较上年同期增加20个基点；调整后毛利润为22.9%，较上年同期减少60个基点 [6] - 净亏损1.04亿美元，上年同期净亏损1400万美元；调整后净收入800万美元，上年同期为1100万美元 [6] - 净亏损率为(25.3%)，上年同期为(3.0%)；调整后净收入率为1.8%，上年同期为2.4% [6] - 调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为3800万美元，上年同期为4700万美元；调整后EBITDA利润率为9.2%，上年同期为10.4% [6] - 摊薄后每股亏损1.15美元，上年同期为0.15美元；调整后每股收益为0.08美元，上年同期为0.12美元 [6] 现金流与资产负债表 - 本财季经营活动提供的净现金为3100万美元，上年同期为2100万美元；自由现金流为2500万美元，上年同期为1500万美元 [6] - 本财季末总债务为7.29亿美元，低于财年初的7.44亿美元；净债务为6.72亿美元，财年初为6.90亿美元 [6] - 第二季度末净有担保杠杆比率为4.1倍 [7] 业务板块亮点 北美地区 - 本财季有机净销售额同比下降9%，主要因零食店内营销推广效果不佳和个人护理销售下降 [10] - 本财季板块毛利润为5700万美元，较上年同期下降8%；调整后毛利润为5800万美元，下降13% [11] - 本财季调整后EBITDA为2500万美元，上年同期为3100万美元；调整后EBITDA利润率为11.0%，上年同期为11.7% [12] 国际地区 - 本财季有机净销售额同比下降4%，主要因餐食准备销售下降和短期服务挑战 [13] - 本财季板块毛利润为3700万美元，较上年同期下降9%；调整后毛利润也为3700万美元，下降9% [14] - 本财季调整后EBITDA为2300万美元，较上年同期下降13%；调整后EBITDA利润率为12.4%，较上年同期下降160个基点 [15] 产品类别亮点 零食 - 本财季有机净销售额同比下降13%，主要受店内营销推广效果影响 [18] 婴儿与儿童产品 - 本财季有机净销售额同比下降1%，较第一财季的3%降幅有所改善，因婴儿配方奶粉供应恢复，但受美国转向婴儿食品袋的SKU简化影响 [19] 饮料 - 本财季有机净销售额同比下降3%，因茶的供应链原料挑战和欧洲非乳制品饮料的渠道组合问题，目前原料挑战已解决 [20] 餐食准备 - 本财季有机净销售额同比下降4%，较第一财季的5%降幅有所改善，主要因自有品牌涂抹酱和浇头短期疲软，部分被酸奶和汤类品牌增长抵消 [21] 个人护理 - 本财季有机净销售额同比下降38%，主要因SKU简化举措，公司正专注执行稳定计划 [22] 2025财年展望 - 公司调整2025财年展望，预计有机净销售额下降2 - 4% [24] - 调整后EBITDA预计与上年持平；毛利润率预计至少提高90个基点；自由现金流预计至少为6000万美元 [30]