文章核心观点 - FTI Consulting发布2025年杠杆贷款市场调查结果，显示贷款机构预计未来一年贷款环境持续稳定，2024年积极的杠杆贷款势头将延续到2025年，但市场也存在不确定性 [1][3] 调查背景 - FTI Consulting于2024年11月18日至12月16日对大型银行和非银行贷款机构进行调查，约260人回应，约80%受访者来自北美 [6] 市场环境与预期 - 贷款机构认为未来一年贷款环境将因利率下降、资金充足、通胀放缓和大型企业借款人环境改善而保持稳定 [1] - 尽管2024年杠杆贷款市场大幅反弹，但更多受访者预计2025年市场状况将进一步宽松（27%）而非收紧（21%），多数（52%）认为信贷可用性和利差将基本保持不变 [2] - 金融市场在2024年表现出显著韧性，调查的贷款机构相信2024年积极的杠杆贷款势头将延续到2025年 [3] 行业风险情况 - 2025年零售与消费品行业最可能出现困境，其次是房地产/房地产投资信托基金和医疗保健行业，与2024年相比排名略有变化，但受访者对这些行业违约前景的担忧低于去年，餐饮行业升至第四 [3] 其他关键发现 - 美国大选后金融市场和商业乐观情绪高涨，但新经济政策举措及非常规政策和行政行动的影响存在不确定性，10年期国债收益率同比上升70个基点，反映对通胀和预算赤字的担忧 [4] - 多数受访者认为金融市场对总统换届反应积极，但许多受访者对未来一年的信心较金融市场表现更为谨慎 [5] 调查具体结果 - 多数受访者预计未来一年新的违约/重组活动较2024年将略有增加（45%）或大幅增加（5%），仅13%预计违约活动低于去年 [7] - 多数传统贷款机构受访者（55%）表示至少有时会与私人信贷竞争业务，另有31%表示大部分时间（19%）或几乎一直（12%）存在竞争 [7] - 认为高通胀/高利率是贷款重组主要原因的受访者比例从去年的31%降至9%，今年更多提及特殊和行业驱动因素 [7] - 认为未来12个月美国经济衰退可能性较大的受访者比例从去年的42%降至15%，但仅10%认为美国经济已实现软着陆，多数（53%）认为这一说法为时过早 [7] 公司介绍 - FTI Consulting是全球商业咨询公司，致力于帮助组织管理变革、降低风险和解决各类纠纷，在34个国家和地区拥有超8300名员工，2023财年营收34.9亿美元 [8]