文章核心观点 - 公司预计2月12日盘前公布2024年第四季度财报时底线将有所改善，虽营收或有微降但盈利有望增长，模型预测此次可能盈利超预期，公司发展有积极因素也面临成本等挑战 [1][2][4] 盈利预期 - Zacks对公司第四季度营收共识预期为35.1亿美元，较去年同期名义下降0.64% [2] - Zacks对公司第四季度每股收益共识预期为0.54美元，较去年同期增长86.21%，公司预计该季度每股收益在0.5 - 0.65美元之间 [2] - 不同季度和年份的盈利预期及相关数据，如2024年全年Zacks共识预期每股收益2.76美元，同比增长38.69% [3] 盈利预测模型 - 模型预测公司此次盈利可能超预期，因其正的盈利ESP（+4.32%）和Zacks排名3的组合增加了盈利超预期概率 [4][5] - 同行业中CenterPoint Energy、OGE Energy和PG&E Corporation也有盈利超预期迹象，它们盈利ESP分别为+0.63%、+2.41%和+1.64%，Zacks排名均为2 [6] 影响Q4盈利因素 - 积极因素包括受监管投资、更高销量、数据中心带动的商业负荷增长、无Millstone停电、较低利息费用、更高能源利润率和适度更高的核电税收抵免贡献等，以及弗吉尼亚和南卡罗来纳州的经济发展、人口增长和新电价 [7][8] - 消极因素包括高于预期的融资成本、运营和维护费用从上半年到下半年的正常变动，以及CVOW合作伙伴关系提前关闭 [9] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨20.8%，高于行业19.7%的涨幅 [10] - 公司目前基于未来12个月市盈率的估值高于行业，建议持有股票等待更好切入点 [11] 投资论点 - 公司系统投资增加清洁能源产量和加强电网，受益于数据中心需求带动的商业负荷增长和服务区域的客户增长，以及清洁能源需求上升的趋势 [13] - 公司计划升级电力基础设施、通过客户信息平台提升服务和开展配电线路战略地下化项目，以提高运营弹性和服务效率 [14][16] 总结 - 公司将受益于客户群扩大带来的需求增长、新电价和加强基础设施的受监管投资，但较高成本和CVOW合作伙伴关系提前关闭可能抵消部分积极因素 [17]