文章核心观点 - 巴菲特及其团队在投资上常领先市场，近期大量买入被部分华尔街分析师建议卖出的高收益股票Sirius XM，虽该公司面临竞争困境，但巴菲特团队可能看好其长期发展 [1][2] 巴菲特及其团队投资特点 - 巴菲特是价值投资者，会寻找低于内在价值的股票，近年也会寻找价格合理的优质公司 [3] - 巴菲特及其团队有能力避开衰退或市场低迷，进行不对称投资，且不惧与市场共识相悖 [1] Sirius XM公司情况 - 该公司是大型数字音频公司，是美国联邦通信委员会唯一授予卫星广播许可证的公司，在两年多的牛市中股价未上涨，远期市盈率仅8.5倍，估值极低 [4] - 公司主要困境源于竞争，如Spotify等公司抢占付费用户，不过公司已收购一些大型播客品牌的独家广告和分销权 [6][7] - 公司四季度财报显示，用户数量1.5年来首次增长，并维持2025年业绩指引，股价今年已上涨近16% [8] 巴菲特团队对Sirius XM的投资操作 - 过去一年伯克希尔卖出股票多于买入，但持续买入Sirius XM，2024年大幅增持，近期又买入230万股，价值约5400万美元，持股比例达约35%，占伯克希尔超3000亿美元股票投资组合的约1%，为第15大持仓 [5] 市场对Sirius XM的看法 - 多数分析师仍担忧，美国银行分析师维持对该股的跑输评级并下调目标价，过去三个月12位分析师中4位建议卖出，平均目标价较当前水平有7%的下行空间 [8] 巴菲特团队看好Sirius XM的原因 - 公司长期战略是通过新定价、新技术、引入新播客品牌等举措增加约1000万用户，将自由现金流增加6亿至18亿美元，若有进展股价有望提升 [9] - 伯克希尔认为情况不会更糟，且喜欢长期持有股票，Sirius XM目前股息率4.2%，可在等待公司改善时获得收益 [10]