文章核心观点 - 2024年第四季度Inspire Medical Systems业绩超预期 营收和利润同比增长 但毛利率收缩 公司重申2025年营收展望并首次给出每股收益指引 [1][3][11] 财务业绩 每股收益 - 2024年第四季度每股收益1.15美元 同比增长134.7% 超Zacks共识预期55.4% [1] - 2024年全年每股收益1.75美元 而2023年同期亏损0.72美元 超Zacks共识预期31.6% [2] 营收 - 2024年第四季度营收2.397亿美元 同比增长24.5% 超Zacks共识预期0.04% [3] - 2024年全年营收8.028亿美元 较2023年同期增长28.5% [3] 各地区营收 - 美国地区第四季度营收2.316亿美元 同比增长22% [4] - 美国以外地区第四季度营收810万美元 同比增长163% [5] 利润率 - 第四季度毛利润2.037亿美元 增长23.9% 但毛利率收缩44个基点至84.9% [6] - 销售、一般和行政费用同比增长14%至1.415亿美元 研发费用同比下降2.3%至3030万美元 运营费用1.718亿美元 同比增长10.8% [6] - 运营利润3190万美元 较上年同期增长242.9% 运营利润率扩大847个基点至13.3% [7] 财务状况 - 2024年末现金及现金等价物和短期投资为4.455亿美元 2023年末为4.604亿美元 [8] - 2024年末经营活动提供的累计净现金为1.302亿美元 上年同期为2470万美元 [8] 业务进展 - 第四季度在美国激活72个新中心 使提供Inspire疗法的美国医疗中心总数达到1435个 还创建12个新的美国销售区域 使美国销售区域总数达到335个 [5] 前景展望 - 公司重申2025年营收展望为9.4亿 - 9.55亿美元 较2023年水平增长17 - 19% Zacks共识预期为9.49亿美元 [10] - 公司预计2025年每股收益在2.10 - 2.20美元之间 Zacks共识预期为2.03美元 [10] 综合评价 - 2024年第四季度业绩好于预期 营收和利润改善显著 美国和美国以外营收增长 新中心激活和销售区域创建积极 运营利润率扩大 但毛利率因产品成本上升收缩 [11][13] - 公司在新加坡和美国植入Inspire V设备获积极反馈 新的Inspire SleepSync编程系统在美国全面推出 前景看好 [12] 其他医疗公司业绩 卡地纳健康（Cardinal Health） - Zacks排名2（买入） 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks共识预期10.3% 营收552.6亿美元 超共识预期0.7% 长期估计增长率为10.7% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为9.6% [15] 瑞思迈（ResMed） - Zacks排名2 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks共识预期5.7% 营收12.8亿美元 超Zacks共识预期1.6% 长期估计增长率为16% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为6.9% [16] 波士顿科学（Boston Scientific） - Zacks排名1 2024年第四季度调整后每股收益0.70美元 超Zacks共识预期7.7% 营收45.6亿美元 超Zacks共识预期3.5% 长期估计增长率为13.3% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为8.3% [17]