文章核心观点 麦当劳第四季度营收下降，但股价在周二早盘小幅上涨 各分析师对麦当劳财报进行解读并给出评级和目标价调整 [1][9][11] 各分析师观点 摩根士丹利 - 麦当劳业绩好于担忧，足以推动股价 12 月美国同店销售环比改善，但 1 月趋势疲软 预计大肠杆菌事件二季度初完全恢复，公司前景不再那么悲观 [2] BMO 资本市场 - 麦当劳第四季度每股收益 2.83 美元，略低于市场共识的 2.85 美元 较低的公司利润率、不利的其他运营费用和一般及行政费用抵消了特许经营利润率和国际同店销售增长 [3] - 管理层表示 1 月美国同店销售环比改善，尽管全球行业趋势疲软 公司计划在第一季度加强国际价值计划以提升竞争力 [4] KeyBanc 资本市场 - 麦当劳第四季度国际同店销售增长好于预期，美国市场继续对营收和利润率构成压力 第四季度美国客流量增长为正，超过行业同行 [5] - 第一季度同店销售趋势可能因天气和行业增长疲软而波动，但创新和营销将推动全年客单价增长 [6] TD Cowen - 美国同店销售未达预期主要因顾客单次消费下降，国际销售好于预期 [6] - 2025 年初始指引显示资本支出和利息费用高于预期 全球预计 2025 年开设约 2200 家餐厅，预计对系统销售额增长贡献略超 2%（不含外汇） [7] Wedbush - 公司指出第一季度同店销售增长疲软，但管理层强调客流量积极，并对菜单创新和营销支持推动客单价和加速同店销售增长有信心 [8] - 从第二季度开始同比基数降低，同店销售可能增长 分析师将 2025 年每股收益预期从 12.39 美元下调至 11.88 美元 [9] 股价表现及评级调整 - 周二发布时麦当劳股价上涨 0.78%，至 310.73 美元 [9] - 摩根士丹利分析师重申“增持”评级，目标价从 336 美元上调至 340 美元 [11] - BMO 资本市场分析师维持“跑赢大盘”评级，目标价从 335 美元上调至 340 美元 [11] - KeyBanc 资本市场分析师重申“增持”评级，目标价从 320 美元上调至 335 美元 [11] - TD Cowen 分析师维持“持有”评级，目标价 300 美元 [11] - Wedbush 分析师重申“跑赢大盘”评级，目标价 330 美元 [11]