文章核心观点 公司认为任天堂在未来14个月有三大催化剂，尽管此前财务表现不佳，但股票自2023年买入后已上涨近60%，2025年公司决定增持其股份 [1][2] 分组1：电影业务 - 2025年任天堂股价跑赢市场，虽过去四年中有三年财年收入下滑，但2024财年与康卡斯特合作推出《超级马里奥兄弟大电影》成为差异点 [3] - 该动画电影是1993年真人版电影30年后推出，是2023年全球票房超10亿美元的两部电影之一，仅次于《芭比》 [4] - 成功的电影不仅有票房收入，还有零售和数字发行窗口，以及周边和授权机会，《超级马里奥兄弟2》将于明年4月上映，续集通常表现更好 [5] 分组2：主题公园业务 - 任天堂与康卡斯特合作在环球影城开设超级马里奥主题区域，2021年在日本环球影城推出，2023年在加州推出，三个月后佛罗里达环球史诗宇宙主题公园将开设更大规模区域 [7][8] - 该主题区域不仅为任天堂带来授权收入，且是好莱坞环球影城最繁忙区域，礼品店和餐厅总是很拥挤，新加坡环球影城也在扩张计划中 [10] 分组3：游戏业务 - 任天堂作为游戏公司，财务表现受游戏机发布影响，距离任天堂Switch上市已过去八年，此前新游戏机推出间隔分别为六年和五年 [11][12] - 今年任天堂宣布Nintendo Switch 2将在年内上市，4月2日的任天堂直面会将公布更多细节 [13] - 游戏机业务有周期性，新财年从4月开始将打破财务平淡局面，且会越来越好 [14] 分组4：公司整体情况 - 尽管业务有起伏，任天堂一直保持盈利，其现金充裕的资产负债表使其840亿美元市值对应的企业价值为700亿美元，随着盈利能力提升，股息可能大幅增加，股价也可能随之上涨 [15]