文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩不佳，调整后每股收益和总收入均低于Zacks共识估计且同比下降，主要归因于大宗商品价格实现率降低、炼油利润率疲软以及客户和产品业务贡献减少 [1][2] 业绩情况 - 第四季度调整后每股美国存托股份收益为44美分，低于Zacks共识估计的56美分，较去年同期的1.07美元下降 [1] - 季度总收入为481亿美元，低于Zacks共识估计的577亿美元，较去年同期的526亿美元下降 [1] 股息支付 - 公司宣布每股普通股中期股息为8美分，将于2025年3月28日支付给2025年2月21日登记在册的普通股股东和美国存托股份持有人 [3] 运营表现 石油生产与运营 - 第四季度总产量为144.9万桶油当量/天，高于去年同期的142.1万桶油当量/天，也超过预期的137.06万桶油当量/天 [4] - 第四季度液体销售价格为每桶65.56美元，低于去年同期的76.22美元，也低于预期的68.42美元 [4] - 天然气销售价格为每千立方英尺3.29美元，低于去年同期的3.65美元，但超过预期的2.61美元 [5] - 整体碳氢化合物价格实现率同比从每桶油当量59.69美元降至52.28美元，低于预期的56.87美元 [5] - 调整后该部门息税前基础替换成本收益为29亿美元，低于去年同期的35亿美元，但超过预期的20亿美元，受价格实现率降低、勘探注销增加和折旧费用增加影响，不过产量增加部分抵消了这些影响 [6] 天然气与低碳能源 - 部门利润总计19.9亿美元，高于去年同期的17.8亿美元，超过预期的15.2亿美元，得益于价格实现率提高、勘探注销减少和折旧、损耗及摊销费用降低 [7] - 总产量为85万桶油当量/天，低于去年同期的89.9万桶油当量/天，较低的产量和平均天然气营销与交易结果部分抵消了本季度的积极因素 [8] 客户与产品 - 调整后该部门息税前基础替换成本收益亏损3.02亿美元，远低于去年同期的盈利8.03亿美元，也低于预期的盈利7.599亿美元，主要受炼油利润率降低和客户业务贡献疲软影响 [9][10] - 12月底季度公司运营的炼油厂利用率为94.8%，低于去年同期的96.1% [10] - 炼油厂总吞吐量为139万桶/天，高于2023年同期的131.2万桶/天，也超过预期的131.05万桶/天 [11] 资本支出 - 本季度有机资本支出总计42亿美元，公司本季度总资本支出为37亿美元 [12] 财务状况 - 第四季度末公司净债务为230亿美元，本季度资产负债率为22.7% [13] 前景展望 - 2025年第一季度公司上游产量按报告基准将低于2024年第四季度，主要因之前宣布的在特立尼达和埃及的资产剥离；产品业务预计2025年第一季度炼油利润率仍将低迷；2025年公司预计报告和基础上游产量均低于上一年 [14] - 公司预计2025年通过资产剥离和其他金融交易产生超过30亿美元收益，这是实现2020年下半年至2025年250亿美元资产剥离目标的一部分 [15] Zacks排名与关键选股 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [16] - 能源行业中排名较好的股票有Sunoco LP、SM Energy和Archrock Inc，Sunoco和SM Energy目前Zacks排名为1（强力买入），Archrock排名为2（买入） [16] - Sunoco LP是美国最大的汽车燃料分销商之一，向独立经销商、商业客户、便利店和分销商分销燃料，当前分销收益率高于行业综合股票，为单位持有人提供稳定回报 [17] - SM Energy未来几年将扩大以石油为中心的业务，尤其关注二叠纪盆地和鹰福特地区的原油生产，产量增加和有利的油价环境有望提升其利润 [18] - Archrock是一家美国能源基础设施公司，专注于中游天然气压缩业务，提供天然气合同压缩服务并产生稳定的收费收入 [18]