文章核心观点 - 探讨Palantir Technologies股票是否处于泡沫以及泡沫是否即将破裂 [1][4][8] 股票表现 - 2023年股价飙升167%，2024年飙升340%，今年迄今上涨超50% [1] - 过去12个月股价飙升近380% [5] 支持非泡沫观点的理由 - Wedbush分析师Dan Ives认为公司的AIP技术将成企业关键基础平台，会从美国政府AI支出增加中获利，且有机会拓展美国商业业务 [1][2] - 2024年第四季度营收同比增长36%至8.28亿美元，美国营收飙升52%，Q4达成129笔价值超100万美元交易，其中32笔价值至少1000万美元 [2] - 公司预计2025财年营收增长31%，该展望远超市场普遍预期 [3] - 公司CEO称公司处于发展初期和革命开端，谈泡沫可能毫无根据 [3] 支持泡沫观点的理由 - 股票增长与业务增长脱节，过去12个月股价飙升近380%，季度营收增长36%，2025财年预计增速降至31% [5] - 股票估值过高，远期市盈率达196倍，过去12个月市销率达94.8倍，且营收和盈利增长未达惊人速度和加速状态 [6] - 2月受访的23位分析师中仅3人推荐买入，12个月平均目标价较当前股价低约29% [7] 泡沫是否破裂的判断 - 泡沫可能持续比预期久，如20世纪90年代互联网泡沫，1996年提及“非理性繁荣”，2000年才破裂 [8] - 只要有足够投资者认为股价会继续上涨，泡沫就不会破裂，Palantir的泡沫可能一段时间内不会破裂 [9]