文章核心观点 - 公司2024年第四季度和全年业绩表现出色，净销售额、净利润等指标增长显著，现金流强劲；2025年预计净销售额继续增长，盈利能力有望保持稳定 [1][4] 2024年第四季度亮点 - 净销售额达12.3亿美元，同比增长16%，收购和外汇产生轻微有利影响 [4] - 住宅产品销售额7.43亿美元，同比增长28%；商业与工业产品销售额3.63亿美元，与去年基本持平 [4] - 净利润1.17亿美元，每股收益2.15美元；调整后净利润1.68亿美元，创第四季度纪录，每股收益2.80美元 [4] - 调整后EBITDA 2.65亿美元，占净销售额21.5%，创第四季度纪录 [4] - 经营活动现金流3.39亿美元，自由现金流2.86亿美元，均创历史纪录 [4] - 毛利率40.6%，高于去年同期的36.5%，主要受销售组合和成本影响 [6] - 运营费用增加6560万美元，增幅27.6%，主要因员工成本、营销支出等增加 [7] - 所得税拨备2730万美元，有效税率18.9%，低于去年的23.7% [8] 2024年全年亮点 - 净销售额43亿美元，同比增长7%，核心销售额增长约6% [4] - 住宅产品销售额24.3亿美元，同比增长18%；商业与工业产品销售额13.9亿美元，同比下降7% [4] - 净利润3.16亿美元，每股收益5.39美元；调整后净利润4.38亿美元，每股收益7.27美元 [4] - 调整后EBITDA 7.89亿美元，占净销售额18.4% [4] - 经营活动现金流7.41亿美元，自由现金流6.05亿美元，均创历史纪录 [4] - 回购约105万股普通股，花费1.53亿美元，截至年底回购计划剩余约3.47亿美元；净偿还债务约2.78亿美元 [4] 第四季度业务板块业绩 国内板块 - 总销售额10.7亿美元，同比增长20%，核心销售额增长主要因发电机等产品出货量增加 [10] - 调整后EBITDA 2.43亿美元，占总销售额22.7%，利润率提升受销售组合和成本影响 [11] 国际板块 - 总销售额1.88亿美元，同比下降1%，核心销售额增长受拉丁美洲市场带动，但被欧洲市场疲软部分抵消 [12] - 调整后EBITDA 2250万美元，占总销售额12.0%，利润率提升受销售组合和成本影响 [13] 2025年展望 - 预计全年净销售额增长3 - 7%，主要由住宅产品销售带动，商业与工业产品销售预计基本持平 [15] - 预计净利润率8.0 - 9.0%，调整后EBITDA利润率18.0 - 19.0% [16] - 预计全年产生强劲的经营和自由现金流，自由现金流转化率80 - 90% [16]