文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财报，旗下Denny's和Keke's表现良好，第四季度跑赢各自指数 公司推进战略取得进展，2025年虽面临宏观因素影响的消费情绪挑战，但采取措施有望为股东创造价值 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司拥有并运营Denny's和Keke's品牌，截至2024年12月25日，共有1568家餐厅，其中1493家为特许经营和授权餐厅，75家为公司自营 [17] - Denny's品牌有1499家全球餐厅，1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营；Keke's品牌有69家餐厅，55家为特许经营餐厅，14家为公司自营 [18] 分组2：管理层评价 - 首席执行官Kelli Valade表示，2024年公司取得进展，Denny's和Keke's表现强劲，第四季度跑赢各自指数 公司推进提升旗舰品牌健康度战略，加速关闭低销量餐厅、完成23次改造，Keke's新开餐厅数量创纪录并拓展至6个新州 2025年需应对宏观因素影响的消费情绪，公司采取措施维持价值领先地位、投资品牌、降低成本和推动客流量，有望为股东创造价值 [2] 分组3：2024年第四季度业绩亮点 - 总运营收入1.147亿美元，上年同期为1.154亿美元 [6] - 特许经营和授权收入6230万美元，上年同期为6130万美元，主要因本季度本地广告合作贡献增加和两品牌同店销售增长，部分被Denny's等效单位和特许经营占用收入减少抵消 [6][7] - 公司餐厅销售额5240万美元，上年同期为5400万美元，主要因Denny's等效单位减少6家（包括3家重新特许经营单位），部分被Keke's等效单位增加3家抵消 [7] - Denny's国内系统同店销售增长1.1%，Keke's国内系统同店销售增长3.0% [6] - Denny's新开4家特许经营餐厅，关闭30家特许经营餐厅，重启Diner 2.0改造计划并完成6次改造 [6] - Keke's新开8家新咖啡馆，进入加利福尼亚、科罗拉多、内华达和得克萨斯4个新州，将首次改造测试计划扩展到另外2家公司咖啡馆 [6] - 运营收入1450万美元，上年同期为770万美元 [6] - 调整后特许经营运营利润率为3190万美元，占特许经营和授权收入的51.2%；调整后公司餐厅运营利润率为590万美元，占公司餐厅销售额的11.3% [6] - 净收入680万美元，摊薄后每股0.13美元；调整后净收入760万美元，每股0.14美元 [6] - 调整后EBITDA为2220万美元，较上年同期增长11.1% [6] 分组4：2024年全年业绩亮点 - 总运营收入4.523亿美元，上年为4.639亿美元 [6] - Denny's国内系统同店销售下降0.2%，Keke's国内系统同店销售下降1.7% [6] - Denny's新开14家特许经营餐厅，关闭88家餐厅，重启Diner 2.0改造计划并完成23次改造，包括7家公司餐厅，占Denny's公司餐厅总数超11% [6] - Keke's创纪录新开12家店，拓展至6个不同州，完成3次公司咖啡馆改造 [6] - 运营收入4530万美元，上年为5280万美元 [6] - 调整后特许经营运营利润率为1.23亿美元，占特许经营和授权收入的51.1%；调整后公司餐厅运营利润率为2580万美元，占公司餐厅销售额的12.2% [6] - 净收入2160万美元，摊薄后每股0.41美元；调整后净收入2860万美元，每股0.54美元 [6] - 调整后EBITDA为8140万美元 [6] 分组5：资本配置 - 本季度公司现金资本支出1090万美元，全年为2860万美元，包括Keke's新咖啡馆开发和两品牌公司改造 [12] - 全年公司分配1120万美元用于股票回购，现有回购授权下剩余约8920万美元 [12] 分组6：业务展望（2025年） - Denny's国内系统同店销售预计在-2.0%至1.0%之间 [13] - 合并餐厅新开25至40家，关闭70至90家 [13] - 商品通胀预计在2.0%至4.0%之间，劳动力通胀预计在2.5%至3.5%之间 [13] - 总一般及行政费用预计在8000万至8500万美元之间，包括公司和行政费用6000万至6200万美元（含约100万美元与第53周相关费用）、激励薪酬600万至900万美元、约1400万美元与股份支付费用相关（不影响调整后EBITDA） [13] - 调整后EBITDA预计在8000万至8500万美元之间，含约200万美元与第53周相关费用 [13] - 股票回购预计在1500万至2500万美元之间 [13] 分组7：非GAAP定义变更 - 公司调整非GAAP财务指标定义，以提供更清晰和可比信息 管理层使用非GAAP指标分析运营表现，认为有助于投资者和分析师了解公司财务结果 非GAAP披露不应替代GAAP确定的财务结果 [20] - 公司从调整后运营利润率、调整后净收入、调整后每股净收入和调整后EBITDA中排除某些非经常性法律和解费用、开业前费用及其他管理层不考虑的项目 此外，调整后EBITDA不再扣除重组和退出成本现金支付或股份支付费用现金支付 [21]