文章核心观点 - 福特汽车公布第四季度财报，营收和调整后摊薄每股收益超华尔街分析师预期，但股价下跌，公司2025年指引不佳，长期来看存在诸多不利因素，不适合追求跑赢大盘的长期投资者，但高股息率对追求股息的投资者有吸引力 [1][2][10] 最新财务结果 - 2024年第四季度营收增长5%至482亿美元，调整后摊薄每股收益增长34%，超华尔街分析师预期 [1] - 公司预计2025年调整后营业利润为70亿至85亿美元，低于2024年的102亿美元，且领导层认为行业定价今年将下降2% [2] - 电动汽车部门Model e第四季度运营亏损14亿美元，2024年总亏损达51亿美元，尽管2024年最后三个月销量同比增长10% [3] - 专业部门是亮点，第四季度营收增长6%，运营利润率达10% [3] 关注大局 - 过去十年公司营收复合年增长率仅2.5%，全球乘用车行业成熟，销量增长缓慢，不利于公司大幅增长销售 [5] - 公司需要大量资本扩大制造能力，劳动力和原材料成本高，导致利润率和投资回报率持续较低，缺乏经济护城河 [7] - 汽车需求具有周期性，经济困难时购买会延迟，公司对宏观因素敏感，关税实施也会带来不确定性 [8] 股息情况 - 过去10年公司股票总回报率为 -3%，而标准普尔500指数总回报率为254%，不适合追求跑赢大盘的长期投资者 [10] - 公司当前股息率为6.46%，对主要追求股息的投资者有吸引力 [11]