文章核心观点 - 2024年第四季度Sunoco LP收益未达Zacks共识预期，但较去年同期亏损有所改善，各业务板块表现有差异，公司对2025年有业绩展望，同时还推荐了能源行业其他排名靠前股票 [1][12][13] 财务业绩 - 2024年第四季度每股收益75美分，未达Zacks共识预期的2.38美元，但较去年同期每股亏损1.50美元有所改善 [1] - 季度总收入52.7亿美元，未达Zacks共识预期的57.4亿美元，较去年同期的56.4亿美元有所下降 [1] - 2024年第四季度净收入1.41亿美元，而2023年第四季度亏损1.06亿美元 [7] - 调整后可分配现金流总计2.61亿美元，高于去年同期的1.48亿美元 [8] - 销售总成本和运营费用为50.3亿美元，低于去年的56.8亿美元 [9] 分红情况 - 2024年第四季度董事会宣布每单位分配0.8865美元，按年计算为3.5460美元，较上一季度有所增加 [3] - 分红将于2025年2月19日支付给2月7日登记在册的普通股持有人 [3] - 公司目标2025年分红增长率至少为5%，并计划按季度宣布未来增长 [3] 业务板块表现 燃料分销 - 调整后EBITDA从2023年同期的2.09亿美元降至1.92亿美元，受燃料销售和西德克萨斯销售租赁利润下降影响，部分被费用减少抵消 [4] 管道系统 - 调整后EBITDA为1.88亿美元，去年同期为200万美元，包含500万美元一次性交易相关费用，增长主要因收购NuStar [5] 终端业务 - 调整后EBITDA为5900万美元，高于2023年同期的2500万美元，增长主要因收购NuStar和Zenith欧洲终端 [5] 其他运营数据 - 本季度销售22亿加仑燃料，低于预期的25亿加仑 [6] - 每加仑汽车燃料毛利润为10.6美分，去年同期为11.8美分 [6] - 总运营收入为2.37亿美元，去年同期亏损4300万美元 [6] 资本支出 - 资本支出为1.32亿美元，其中增长资本7400万美元，维护资本5800万美元 [10] 资产负债表 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为9400万美元，净长期债务为74.8亿美元 [11] 展望 - 预计2025年全年调整后EBITDA在19 - 19.5亿美元之间 [12] - 总运营费用预计在9 - 9.25亿美元之间，增长资本支出至少4亿美元，维护资本支出约1.5亿美元 [12] 股票评级及推荐 - SUN目前Zacks排名为1（强力买入） [13] - 推荐能源行业其他排名靠前股票，如SM Energy、NextDecade和Range Resources [13] SM Energy - 未来几年将扩大以石油为中心的业务，尤其关注二叠纪盆地和鹰福特地区的原油业务，其油气投资有望为股东创造长期价值 [14] NextDecade - 是液化天然气领域新兴企业，其德克萨斯州的里奥格兰德液化天然气项目有战略投资和计划液化能力，随着全球液化天然气市场扩张，有望利用美国出口需求增长 [15] Range Resources - 是美国前十大天然气生产商之一，资产组合多元化，拥有大量低盈亏平衡点的马塞勒斯资源，随着液化石油气出口能力扩大，有望满足全球需求增长 [16]