文章核心观点 推荐Netflix、迪士尼和Spotify三只流媒体内容巨头股票以强化投资组合，这些股票在2025年有强劲营收和盈利增长潜力，且过去30天盈利预估有积极修正 [3][5] 行业情况 - 流媒体内容是可在线播放无需完全下载的音视频文件，能显著减少等待时间，其生态系统基础是内容创作层，涵盖影视工作室、直播媒体制作商、游戏发行商和开发者以及用户生成内容等类别 [1][2] - 订阅视频点播和音乐平台对独家内容的追求加剧了内容竞争，促使流媒体公司在内容创作上投入巨额资金，各公司通过提供有吸引力的内容库、独特功能和有竞争力的价格来争夺市场份额 [4] Netflix情况 财务表现 - 2024年第四季度财报出色，每股收益4.27美元，超Zacks共识预估1.67%，同比增长102.4%；营收102.4亿美元，同比增长16%，超共识预估1.29% [7] - 第四季度会员日均观看约两小时，新增1891万订阅用户，为公司历史上单季新增用户最多，季度末付费订阅用户达3.0163亿，同比增长15.9%；每会员平均收入同比增长1%，按外汇中性基础计算增长3% [8][9] 业绩指引 - 预计2025年第一季度总营收104.16亿美元，同比增长11.2%；预计该季度每股收益5.58美元；预计2025年营收在435 - 445亿美元之间，目标运营利润率为29%，高于此前预测的28%和2024年的27% [10] 预估修正 - 2025年Zacks共识预估显示营收444.3亿美元，同比增长13.9%，每股收益24.58美元，同比增长24%，过去30天当前年度盈利预估提高4.6% [11] - 2026年Zacks共识预估显示营收和每股收益分别同比增长11.6%和20.5%，过去30天次年盈利预估提高6.2% [12] 迪士尼情况 财务表现 - 2025财年第一季度调整后每股收益1.76美元，超Zacks共识预估22.2%，同比增长44.3%；营收246.9亿美元，同比增长4.8%，超共识预估0.1% [13] - 截至2024年12月28日，Disney+付费订阅用户达1.246亿；国内Disney+每付费订阅用户平均月收入从7.7美元增至7.99美元；国际Disney+（不包括Disney+ Hotstar）每付费订阅用户平均月收入从6.78美元增至7.19美元；Hulu SVOD Only每付费订阅用户平均月收入与上一季度相当 [14][15] 业绩指引 - 2025财年预计调整后每股收益实现高个位数增长，运营现金流超150亿美元；娱乐业务预计实现两位数的部门运营收入增长，预计娱乐DTC运营收入约8.75亿美元 [18] - 预计2025财年第二季度Disney+核心订阅用户较第一季度略有下降；体育业务部门运营收入预计受大学体育赛事、一场额外NFL比赛及退出Venu Sports JV影响减少约1.5亿美元；体验业务预计迪士尼邮轮线预开业费用约4000万美元 [19] 预估修正 - 2025财年（截至2025年9月）Zacks共识预估显示营收946.2亿美元，同比增长3.6%，每股收益5.47美元，同比增长10.1%，过去7天当前年度盈利预估提高1.3% [20] - 2026财年（截至2026年9月）Zacks共识预估显示营收和每股收益分别同比增长5.5%和12%，过去7天次年盈利预估提高0.2% [21] Spotify情况 财务表现 - 2024年第四季度财务数据喜忧参半，季度调整后每股收益1.88美元，低于Zacks共识预估的1.92美元，但较去年同期亏损0.39美元有所改善；季度营收45.3亿美元，超Zacks共识预估3.81% [22] - 总月活跃用户6.75亿，广告支持月活跃用户4.25亿，付费订阅用户2.63亿，均超共识预估 [23] 预估修正 - 2025年Zacks共识预估显示营收188.3亿美元，同比增长11.1%，每股收益10.30美元，同比增长73.1%，过去7天当前年度盈利预估提高20.8% [26] - 2026年Zacks共识预估显示营收和每股收益分别同比增长14.8%和27.2%，过去7天次年盈利预估提高16.3% [27]