文章核心观点 公司2024年第四季度业绩符合预期 推出成本改善计划 目标是实现1.25 - 1.75亿美元的可持续节约 2025年公司预计营收30 - 34亿美元 调整后EBITDA为5.25 - 6.25亿美元 并将继续致力于安全 持续改进和严格的成本管理 [1][7][18] 第四季度财务亮点 - 营收6.76亿美元 同比下降1% 主要因TiO2和锆石平均售价和产品组合不利 以及其他产品收入降低 部分被锆石和TiO2销量增加抵消 [3][8] - TiO2销售收入5.33亿美元 同比增长3% 因销量增加4% 部分被平均售价和产品组合下降1%抵消 环比下降13% 因销量下降11% 平均售价和组合下降1% 以及汇率不利影响1% [3][9] - 锆石收入7500万美元 同比增长32% 因销量增加43% 部分被平均售价和不利组合影响下降11%抵消 环比增长1% 因销量增加9% 部分被平均售价和不利组合影响下降8%抵消 [3][10] - 其他产品收入6800万美元 同比下降38% 环比下降40% 主要因2023年第四季度和2024年第三季度的钛铁矿和重矿物精矿尾矿机会性销售在2024年第四季度未重复 [3][11] - 运营收入4800万美元 同比增长500% 环比下降11% [3] - 净亏损3000万美元 去年同期净亏损5600万美元 调整后归属于公司的净收入400万美元 [3][12] - 调整后EBITDA为1.29亿美元 同比增长37% 主要因产量增加带来的吸收改善和有利的生产成本 部分被其他产品销量下降 产品定价和组合影响以及汇率逆风抵消 环比下降10% 因其他产品和TiO2销量下降 平均售价和组合影响逆风 部分被生产成本改善 有利汇率和较低的其他公司成本抵消 调整后EBITDA利润率为19.1% [3][13][14] - 自由现金流为负3500万美元 去年同期为5100万美元 [3] 全年财务亮点 - 全年营收30.74亿美元 同比增长8% [15] - 归属于公司的净亏损4800万美元 调整后净亏损1200万美元 [15] - 调整后EBITDA为5.64亿美元 同比增长8% 调整后EBITDA利润率为18.3% [15] - 资本支出3.7亿美元 [15] - 以股息形式向股东返还8000万美元 [15] 资产负债表 现金流和资本配置 - 年末总债务29亿美元 净债务27亿美元 滚动十二个月净杠杆率为4.8倍 [16] - 截至2024年12月31日 可用流动性总计5.78亿美元 包括1.51亿美元现金及现金等价物和4.27亿美元现有循环信贷协议 [16] - 全年自由现金流为负7000万美元 [17] 展望 - 2025年全年预计营收30 - 34亿美元 受TiO2和锆石销量改善推动 部分被其他产品销售下降抵消 [18] - 调整后EBITDA预计为5.25 - 6.25亿美元 颜料生产成本改善 部分被较高的采矿生产成本抵消 预计下半年强于上半年 [18] - 资本支出预计为3.75 - 3.95亿美元 [18] - 自由现金流预计在区间中点相对持平 [18] - 确定到2026年底可实现1.25 - 1.75亿美元的可持续运行成本改善 预计大部分节约将更多地集中在2026年 [18] 管理层评论 - 首席执行官John D. Romano表示 尽管宏观经济持续疲软 第四季度业绩仍符合预期 亚太和拉丁美洲的TiO2商业表现强劲 缓解了欧洲需求持续滞后的影响 北美表现符合预期 锆石销售超预期 尽管所有产品面临激烈竞争 定价仍符合预期 运营方面 与2023年第四季度相比 实现了7500万美元的生产成本改善 本季度调整后EBITDA为1.29亿美元 处于此前指引的1.2 - 1.35亿美元范围内 调整后EBITDA利润率为19.1% [4] - 回顾全年 团队专注于可控和有影响力的事情 2024年加强安全关注 总可记录伤害减少23% 加强运营关注 下半年生产成本显著改善 继续执行资本配置策略 优先投资业务 包括更换即将枯竭的矿山 此外 通过机会性再融资交易加强资产负债表 并以股息形式向股东返还8000万美元 [5] - 展望2025年 公司将致力于安全 持续改进和严格的成本管理 推出成本改善计划 确定到2026年底可实现1.25 - 1.75亿美元的可持续成本节约 该计划旨在提高成本效率和优化业务各方面的资产绩效 [7]