文章核心观点 - 自2006年1月上市以来Chipotle Mexican Grill股价飙升6470%，早期投资者积累了大量财富，但当前估值较高，现在买入该股票不一定能让人受益终身，甚至可能在未来十年跑输标普500指数 [1][8][10] 分组1：增长潜力 - 2024年公司新开304家门店，截至12月31日总数达3726家，较五年前增长42% [2] - 2024年公司营收增长14.6%，分析师预计未来三年营收将以13%的年化速度增长，交易增长和客单价提高推动同店销售额增长 [3] - 2025年公司目标是开设315 - 345家新门店，长期来看北美地区有开设7000家门店的潜力，开设更多得来速餐厅是优先事项 [4] - 公司在海外有发展机会，在欧洲有29家门店，去年在中东开设3家授权店，若在这些渗透不足的市场取得成功，最终门店数量难以估量 [5] 分组2：定价能力 - 公司能够持续提高菜单价格以抵消通胀压力，有助于提升盈利能力，平均门店运营利润率达24.8%，首席财务官预计2025年定价将带来2%的收益 [6] - 过去几年同店销售额增长强劲，公司可能存在未开发的定价能力，为顾客提供高感知价值使公司处于有利竞争地位 [7] 分组3：高预期 - 过去五年公司股价飙升234%，当前市盈率为52.1，估值较高 [8] - 2019 - 2024年公司每股收益复合年增长率为35%，当前估值反映了市场的乐观情绪，但投资者需质疑公司未来能否继续保持如此高的盈利增长速度，当前买入股票可能没有安全边际 [9]