文章核心观点 Himax Technologies 2024年第四季度和全年财务表现良好，各季度营收超指引，展现库存管理和市场响应能力；2025年第一季度营收预计环比下降，但毛利率和每股收益有望同比增长；公司在汽车、WiseEye AI、CPO、AR/VR等领域有创新成果和发展潜力 [1][2][4]。 各部分总结 2024年第四季度财务结果 - 净收入2.372亿美元，环比增6.7%，同比增4.2%，超指引 [6] - 毛利率30.5%，超指引，得益于产品组合和成本改善 [4][6] - 摊薄后每股ADS盈利14.0美分，超指引 [4][6] - 大尺寸显示驱动收入2500万美元，环比降18.6%，受客户去库存和竞争影响 [7] - 中小尺寸显示驱动收入1.668亿美元，环比增7.4%，超指引，汽车和 tablet 市场销售强劲 [8] - 非驱动业务收入4540万美元，超指引，环比增24.9%，受一次性产品出货和 Tcon 销售增长推动 [9] - 运营费用4920万美元，环比降19.1%，同比降6.0%，主要因员工奖金减少 [10] - 运营收入2310万美元，占销售额9.7%，环比和同比均增加 [11] - 税后利润2460万美元，摊薄后每股ADS盈利14.0美分，环比和同比均增加 [11] 2024年全年财务情况 - 总收入9.068亿美元，较2023年降4.1%，受全球需求疲软和市场不确定性影响 [13] - 毛利率30.5%，高于2023年的27.9%，得益于成本改善、产品组合优化和代工来源多元化 [15] - 运营费用2.08亿美元，较2023年降5.6%，主要因员工奖金减少 [16] - 运营收入6820万美元，占销售额7.5%，高于2023年 [16] - 净利润7980万美元，摊薄后每股ADS盈利0.46美元，显著高于2023年 [16] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和其他金融资产2.246亿美元，高于去年同期和上季度 [17] - 第四季度经营现金流3540万美元，上季度为现金流出310万美元 [17] - 截至2024年12月31日，库存1.587亿美元，低于上季度和去年年底 [18] - 2024年12月底应收账款2.368亿美元，与上季度和去年同期基本持平 [18] - 第四季度资本支出320万美元，2024年全年资本支出1310万美元，低于2023年 [18] 2025年第一季度展望 - 营收预计环比降8.5% - 12.5%，同比持平至增4.6%，受农历新年假期需求淡季影响 [4][51] - 毛利率预计约30.5%，高于去年同期的29.3% [4] - 摊薄后每股ADS盈利预计在9.0 - 11.0美分，同比增26% - 54% [4] 各业务板块情况 - 显示驱动IC业务 - 大尺寸显示驱动IC（LDDIC）：预计第一季度销售个位数环比增长，受中国政府家电补贴刺激，但 TV IC 销售将下降 [30] - 中小尺寸显示驱动IC（SMDDIC）：2024年汽车驱动IC销售同比增近20%，第一季度汽车收入预计低两位数环比下降，但同比仍将中两位数增长；智能手机和 tablet IC 销售预计环比下降 [8][32][35] - OLED业务：在汽车、tablet、笔记本和智能手机 OLED 市场均有进展，与领先面板制造商合作，部分项目今年将量产 [36][37] - 非驱动产品类别 - 时序控制器（Tcon）：预计第一季度销售中两位数环比下降，主要因一次性产品出货不再发生和汽车 Tcon 出货量放缓，但汽车 Tcon 业务有望持续增长 [40] - WiseEye™超低功耗AI传感：在笔记本、智能门锁、智能家居等领域取得进展，与生态系统合作伙伴合作开发创新应用，有望在2025年及以后实现强劲增长 [23][41][42] - 晶圆级光学（WLO）：与 FOCI 合作推出领先的 CPO 技术，第一代 CPO 已小规模生产，有望加速向大规模生产迈进，同时在 AR 眼镜波导领域的工程合作增加 [46][47][48] - LCoS：推出行业领先的400K nits 超亮前照式 LCoS 微显示器，适用于 AR 眼镜，与行业领导者合作开展重要项目 [49][50]