文章核心观点 PG&E Corporation 2024年财务业绩稳健，运营聚焦安全与能源供应，2025年重申GAAP盈利指引，非GAAP核心盈利指引上调，公司在多方面取得进展并有望持续向好 [1][2][3] 2025年指引 - 重申2025年GAAP每股收益在1.30 - 1.36美元，驱动因素包括税后3.5 - 4亿美元不可收回利息费用等 [2] - 预计2025年非GAAP核心每股收益指引从1.47 - 1.51美元上调至1.48 - 1.52美元，非核心项目税后为3.6 - 4亿美元 [3] - 指引基于授权收入、未来费用等多种假设和预测 [3] 财务结果 盈利情况 - 2024年GAAP归属普通股股东的年度收入为24.75亿美元，每股1.15美元，高于2023年的22.42亿美元和每股1.05美元；2024年第四季度GAAP每股收益0.30美元，低于2023年同期的0.43美元 [4][5] - 2024年非GAAP核心收益为29.23亿美元，每股1.36美元，高于2023年的26.30亿美元和每股1.23美元；2024年第四季度非GAAP核心每股收益0.31美元，低于2023年同期的0.47美元 [4][9] - 2024年非核心项目税后总计4.48亿美元，每股0.21美元，高于2023年的3.88亿美元和每股0.18美元 [11] 其他财务指标 - 已完全满足630亿美元五年资本计划的股权需求 [4] - 2024年非燃料运营和维护成本较2023年降低4%，过去三年每年节省超2亿美元 [4] - 2024年运营现金流从2023年的47亿美元增至80亿美元 [4] - 目标到2028年股息支付率约为核心收益的20% [4] 运营进展 - 连续第二年实现公司设备未引发重大野火 [4] - 完成366英里系统加固，包括258英里地下电力线和108英里更强电线杆及架空电力线 [4] - 2025年1月居民燃气和电费与2024年1月持平 [4] - 与美国能源部贷款计划办公室签署150亿美元贷款担保协议，为电网现代化项目融资，可为客户节省达10亿美元 [4] - 为电网连接近1.4万名新客户，比计划多约30%，增量服务连接平均单位成本比计划低50%，还安装超3800个新电动汽车充电端口 [4] - 2024年互联四个新可再生天然气设施 [4] 业绩变动原因 GAAP业绩 - 同比增长主要因客户资本投资增加、非燃料运营和维护节省等，节省资金用于风险缓解等项目 [6] - 环比下降主要因2023年第四季度确认2023年一般费率案例，部分被自动资本成本调整机制抵消 [7] 非GAAP核心收益 - 同比增长与GAAP结果驱动因素相似，包括客户资本投资增加 [10] - 环比每股收益下降与GAAP结果驱动因素相似，包括2023年GRC决策确认时间 [10] 补充信息 - 已向美国证券交易委员会提交演示幻灯片，可在公司网站查看 [12] - 2025年2月13日上午11点（东部时间）举行电话会议讨论2024年第四季度和全年业绩，公众可通过网络直播参与，会议重播将存档 [13] - 公司和公用事业公司会在网站公布监管文件、野火和安全更新等信息 [15] 非GAAP财务指标 - 非GAAP核心收益和非GAAP核心每股收益为非GAAP财务指标，用于排除非核心项目影响，便于投资者比较业务潜在财务表现 [39][40] - 公司和公用事业公司用其进行内部预算、规划和员工激励补偿等，但不能替代GAAP指标，且可能与其他公司类似指标不可比 [40][41]