文章核心观点 PBF Energy公司公布2024年第四季度和全年财报，运营亏损显著增加，虽宣布分红但面临市场挑战，2月1日Martinez炼油厂火灾影响运营和财务状况，公司仍看好未来市场机遇 [1][2][3] 财务业绩 第四季度业绩 - 运营亏损3.832亿美元，2023年同期为亏损4720万美元；剔除特殊项目后，运营亏损4.279亿美元，2023年同期为亏损4610万美元 [1] - 净亏损2.926亿美元，归属于公司的净亏损2.893亿美元，合每股亏损2.54美元；2023年同期净亏损4840万美元，归属于公司的净亏损4840万美元，合每股亏损0.40美元 [2] - 剔除特殊项目后，调整后完全转换净亏损3.245亿美元，合每股亏损2.82美元；2023年同期调整后完全转换净亏损4940万美元，合每股亏损0.41美元 [2] 全年业绩 - 运营亏损6.99亿美元，2023年为运营收入29.515亿美元；剔除特殊项目后，运营亏损5.88亿美元，2023年为运营收入20.176亿美元 [3] - 剔除特殊项目后，调整后完全转换净亏损4.561亿美元，合每股亏损3.89美元；2023年为调整后完全转换净收入14.773亿美元，合每股收益11.32美元 [3] 公司动态 分红 - 宣布将于2025年3月14日向2月27日收盘时登记在册的A类普通股股东支付每股0.275美元的季度股息 [4] 可再生柴油生产 - 第四季度SBR可再生柴油平均日产量约1.7万桶；第一季度预计平均日产量约1 - 1.2万桶，因工厂进行催化剂更换 [5] 战略更新与展望 - 2024年底炼油厂完成大量维护和检修工作，但2025年2月1日Martinez炼油厂发生火灾，导致运营暂时关闭，公司正在评估损失和影响，前瞻性指引不包括2025年1月31日后Martinez的运营 [6] - 2025年公司致力于对炼油系统进行广泛维护和多次检修，Martinez炼油厂原计划检修因火灾推迟，上半年其他检修计划可能因市场条件等因素变化 [9] 财务状况 - 年末现金约5.36亿美元，净债务约9.21亿美元；2024年支付约1.19亿美元股息，继续执行股票回购计划，全年累计回购超10亿美元，其中2024年约3.3亿美元 [7] 业务运营 各地区吞吐量预期 |地区|2025年第一季度低（桶/日）|2025年第一季度高（桶/日）| | ---- | ---- | ---- | |东海岸|250,000|270,000| |中大陆|135,000|145,000| |墨西哥湾沿岸|155,000|165,000| |西海岸|200,000|210,000| [10] 市场指标 - 2024年第四季度和全年，多种原油价格较2023年有所变化，裂解价差和原油差价也有不同程度波动 [40] 关键运营信息 - 2024年生产、原油和原料吞吐量等指标与2023年略有差异，综合毛利率和炼油毛利率等指标表现不同 [41] 各地区运营信息 - 东海岸、中大陆、墨西哥湾沿岸和西海岸各炼油系统在生产、吞吐量、毛利率等方面呈现不同特点和变化 [41][42][43][44] 非GAAP指标 - 财报中提及多项非GAAP指标，包括调整后完全转换净收入（亏损）、剔除特殊项目的运营收入（亏损）等，公司认为这些指标有助于投资者了解运营表现和财务结果，但有局限性，且可能与其他公司不同 [12] 特殊项目 - 特殊项目包括LCM库存调整、LIFO库存递减、SBR的LCM库存调整等，对各期运营收入和净收入产生不同影响 [49] 指标计算与调整 - 调整后完全转换信息假设PBF Energy Company LLC成员将A类单位全部转换为公司A类普通股，消除非控股权益并调整税收规定 [46][47][48] 指标局限性 - EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP指标是补充指标，非GAAP定义，有局限性，不能替代GAAP确定的净收入，且不同公司计算方式可能不同 [64][65] 公司架构 - 公司运营分为炼油和物流两个可报告部门，未包含在这两个部门的业务归为公司部门；物流部门主要由PBF Logistics LP运营，为公司及第三方客户提供服务 [66]