文章核心观点 - 公司2024年业绩预计营收改善、盈利下滑 股价过去三月跑赢行业 估值相对较低 建议持有或买入 [1][14][15][19] 业绩预期 - 公司2月18日盘后公布2024年业绩 预计营收改善、盈利下滑 [1] - 扎克斯对公司第四季度营收的共识预期为42.4亿美元 同比增长2.2% 对盈利的共识预期为每股1.00美元 同比下降29.08% [2] - 扎克斯对公司当前季度、下一季度、当前年度和下一年度盈利的共识预期分别为每股1.00美元、1.22美元、4.68美元和4.85美元 同比变化分别为-29.08%、5.17%、-18.04%和3.65% [3] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度盈利均超扎克斯共识预期 平均惊喜率为4.99% [4] 盈利预测模型 - 模型预测公司此次盈利可能超预期 因其盈利ESP为正且扎克斯评级为3（持有） [5][6] - 同行业中Range Resources Corporation、Comstock Resources和DT Midstream也有盈利超预期的迹象 [6][7] 影响第四季度盈利的因素 - 公司受益于多盆地投资组合和高利润率资产 以及2024年第三季度收购业务 预计该地区产量将增至15万桶油当量/日 [8] - 公司预计第四季度产量在81.1 - 83万桶油当量/日 且对2024年产量进行了套期保值 有利于第四季度盈利 [9] - 公司自与WPX Energy合并后减少了15亿美元债务 目标是进一步降低债务 这可能降低了第四季度利息负担并提高了盈利 [10] - 有效成本管理和现金流生成能力使公司能够回购股票 对第四季度盈利有积极影响 [11] 股价表现和估值 - 公司股价过去三个月下跌13.7% 跑赢行业20.1%的跌幅 [14] - 公司当前滚动12个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA TTM）为4.16倍 低于行业平均的11.39倍 [15] 投资论点 - 公司高产的多盆地国内资产是其业绩的主要贡献者 收购Grayson Mill Energy将使其保持高利润率生产和强劲自由现金流 [17] - 公司财务灵活性高 一直在减少债务和降低年度利息支出 利率下降将对其产生积极影响 [17] - 竞争激烈的油气行业可能限制公司申请新钻探权或收购资产的能力 [18] 总结建议 - 公司优质的国内资产和低成本生产结构提高了利润率 目前股价有折扣 建议持有者继续持有 投资者可考虑在当前低价水平买入 [19]