文章核心观点 - 公司2024年第四季度营收同比增长但未达Zacks共识预期，净利润同比改善且超预期，同时公布各业务板块情况、财务状况、业务调整及2025年业绩指引 [1][2] 第四季度业绩情况 - 调整后持续经营业务每股收益17美分，超Zacks共识预期的14美分，较去年同期的5美分增长 [2] - 持续经营业务净销售额同比增长4.5%至8.885亿美元，未达Zacks共识预期的8.99亿美元，固定汇率基础上有机净销售额增长3.8% [2] 利润率与成本详情 - 调整后毛利润3.915亿美元，同比增长15%，调整后毛利率43.9%，同比提升近410个基点，得益于成本节约举措和投入成本降低 [3] - 调整后销售、一般及行政费用2.655亿美元，同比增长8.1%，占净销售额比例提升100个基点至29.9%，主要因品牌战略投资，部分被成本节约举措和严格成本管理抵消 [4] - 调整后营业利润1.26亿美元，同比增长32.8%，调整后营业利润率14.2%，同比提升300个基点 [4] 业务板块详情 美国业务板块 - 净销售额同比增长3%至6.187亿美元，受内衣创新产品、假日活动和新类别增长推动 [5] - 营业利润率23.1%，同比提升近525个基点，得益于成本节约举措和投入成本降低，支持品牌投资增长30% [6] 国际业务板块 - 报告基础上净销售额增长2%至2.529亿美元，受900万美元不利外汇汇率影响，固定汇率基础上同比增长6%，受澳大利亚、美洲和亚洲市场增长推动 [7] - 营业利润率12.6%，同比下降约550个基点，受外汇交易、业务组合和品牌投资影响，部分被投入成本降低和成本节约举措抵消 [8] 财务概况 - 季度末现金及现金等价物2.149亿美元，长期债务21.9亿美元，股东权益总额3400万美元，信贷额度可用容量约10亿美元 [9] - 季度经营活动净现金流入6740万美元，2024年第四季度自由现金流6170万美元 [10] 业务调整 - 公司宣布提前退出Champion日本授权业务，原计划在2024年9月30日出售全球Champion业务后进行临时过渡，现将于2025年底前退出，Champion日本业务被重新归类为终止经营业务，2024年净销售额约1.24亿美元，调整后营业利润1200万美元 [11][12] 2025年业绩指引 第一季度 - 持续经营业务净销售额预计7.5亿美元，含1500万美元外汇汇率不利影响，报告基础上同比增长约1%，有机固定汇率净销售额预计与上年持平 [13] - 持续经营业务营业利润预计5500万美元，调整后营业利润预计6500万美元（不含1000万美元重组及相关税前费用），营业利润展望含100万美元外汇不利影响，持续经营业务每股亏损预计5美分，调整后每股收益预计2美分 [14] 全年 - 持续经营业务净销售额预计在34.7 - 35.2亿美元之间，含6000万美元外汇汇率不利影响，中点水平报告基础上与上年持平，有机固定汇率基础上增长1% [17] - 持续经营业务营业利润预计在4.2 - 4.4亿美元之间，调整后营业利润预计在4.5 - 4.65亿美元之间（不含2500 - 3000万美元重组及相关税前费用），营业利润展望含800万美元外汇不利影响 [18] - 持续经营业务每股收益预计在39 - 45美分之间，调整后每股收益预计在51 - 55美分之间 [19] - 预计经营活动现金流3.5亿美元，资本投资6500万美元（含5000万美元资本支出和1500万美元云计算安排），自由现金流预计3亿美元 [19][20] 股票表现 - 过去三个月公司股价下跌4.6%，而行业增长7.4% [20] 其他推荐股票 - Boot Barn Holdings当前Zacks评级为1（强力买入），2025财年盈利和销售额预计较2024财年分别增长21.4%和14.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [21][22] - lululemon athletica当前Zacks评级为2（买入），上一季度盈利惊喜为6.7%，2025财年盈利和销售额预计较2024财年分别增长12.5%和9.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [22][23] - Gildan Activewear当前Zacks评级为2，2024年盈利和销售额预计较2023年分别增长15.6%和1.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4% [23][24]