文章核心观点 - 美银证券分析师彼得·T·加尔博在评估卡夫亨氏公司2024财年第四季度业绩和令人失望的2025财年展望后，将其评级从“买入”下调至“表现不佳”，并将目标价从36美元降至30美元 [1] 评级调整依据 - 分析师预计公司未来12个月内有机销售增长有限 [1] - 与食品行业同行如好时公司和亿滋国际不同，公司仍面临收入挑战 [2] - 自分析师此前给出“买入”建议以来，公司“加速”和“保护”两大优先平台进展令人失望 [3] 盈利预测调整 - 分析师将2025 - 2026年每股收益预期分别从2.97美元和3.13美元下调至2.65美元和2.70美元，并给出2027年每股收益预测为2.75美元 [3] 业务平台挑战 - “加速”举措（如提升口味、即食餐和大量零食）推动公司2 - 3%有机销售增长的核心业务，近几个季度显著放缓 [4] - 调味品、奶酪通心粉和午餐肉等品类的挑战可能至少持续到2025年下半年 [4] - 2025年任何积极的收入增长可能来自公司优先级较低的“平衡”平台，特别是咖啡提价，但分析师认为这并非有力解决方案 [5] 品牌相关情况 - 分析师曾看好出售奥斯卡·梅耶品牌的潜在优势，但由于对有机销售的负面影响，公司在第四季度对该品牌计提了14亿美元的减值 [5] - 熟食类别因竞争对手问题面临挑战，且同行估值低迷，可能降低出售该品牌的影响 [6] 目标价与股价表现 - 分析师30美元的目标价基于2026年每股收益预期的11倍市盈率（此前为12倍） [6] - 周四最新数据显示，公司股价上涨0.90%，报28.88美元 [6]