文章核心观点 - 佩尔图阿资源公司完成斯蒂布奈特黄金项目基础工程和成本更新，项目经济前景强劲，有望成为美国、加拿大和澳大利亚一级司法管辖区内成本最低的黄金项目，公司正推进详细工程研究和融资申请，以在2025年启动建设 [1][3] 项目进展 - 公司完成斯蒂布奈特黄金项目基础工程，并发布2024年财务更新报告，批准与奥森科工程美国南方公司开展详细工程研究，与爱达荷电力公司签署电力线材料采购合同 [3] - 公司正同步推进执行规划，待获得所有所需许可证后，项目即可开工建设 [7] 项目优势 - 项目拥有世界级资产，是一级司法管辖区内成本最低的黄金项目，受益于低成本水电和有价值的锑副产品，锑对国防、能源和技术领域至关重要 [1] - 项目拥有480万盎司黄金的世界级储量，15年开采期内年均产量约30万盎司 [4] - 项目全维持成本低，预计投产前四年平均每盎司黄金435美元，整个开采期内每盎司低于760美元 [3] 经济亮点 |阶段|早期生产（1 - 4年）|全开采期（1 - 15年）| | ---- | ---- | ---- | |回收黄金总量（千盎司）|1852|4223| |回收锑总量（百万磅）|69.1|106.5| |回收黄金年均产量（千盎司）|463|296| |现金成本（扣除副产品信贷，美元/盎司黄金）|217|537| |总现金成本（扣除副产品信贷，美元/盎司黄金）|258|583| |全维持成本（扣除副产品信贷，美元/盎司黄金）|435|756| |初始资本净额（包括应急资金，百万美元）|2215|/| |即期价格情景（黄金2900美元/盎司、锑21美元/磅、银31.5美元/盎司）| | | |税后净现值（5%折现率，百万美元）|3650|/| |年均息税折旧摊销前利润（百万美元）|1366|745| |年均税后自由现金流（百万美元）|1117|590| |税后内部收益率|27.1%|/| |税后回收期（年）|2.2|/| |共识价格情景（黄金2100美元/盎司、锑10美元/磅、银27美元/盎司）| | | |税后净现值（5%折现率，百万美元）|1391|/| |年均息税折旧摊销前利润（百万美元）|844|445| |年均税后自由现金流（百万美元）|704|351| |税后内部收益率|15.4%|/| |税后回收期（年）|3.2|/| [10] 经济敏感性 |情景|即期|共识|A|B|C|D| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金价格假设（美元/盎司）|2900|2100|2350|2600|2850|3100| |锑价格假设（美元/磅）|21|10|12|14|16|22| |银价格假设（美元/盎司）|31.5|27|29|31|33|35| |年均息税折旧摊销前利润（百万美元）|745|445|529|614|699|809| |税后：| | | | | | | |年均自由现金流（百万美元）|590|351|419|487|554|640| |回收期（年）|2.2|3.2|2.8|2.5|2.3|2.1| |净现值（5%折现率，百万美元）|3650|1391|2031|2662|3288|4117| |内部收益率（%）|27.1|15.4|19.1|22.3|25.3|29.0| [18] 融资与合作 - 公司收到美国进出口银行18亿美元意向书，财务更新报告显示项目创造的美国就业岗位增加超15%，有望使意向书金额相应增加 [2][5] - 爱达荷电力公司与公司合作，为项目供电，支持国家经济增长和国家安全，确保关键矿物锑的国内稳定供应 [5] 公司与项目概况 - 佩尔图阿资源公司专注于爱达荷州中部斯蒂布奈特 - 黄松地区金 - 锑 - 银矿床的勘探、场地修复和再开发，项目是美国高品位露天金矿，采用现代、负责任的采矿方法，恢复废弃矿场并生产黄金和锑 [23] - 项目将由美国碳排放最低的电网之一供电，部分锑将供应给美国安布里公司，用于商业化低成本液态金属电池，助力低碳能源转型 [23] - 公司获得5920万美元国防生产法第三章资金的技术投资协议，推进项目建设准备和许可工作 [23]