文章核心观点 - 德康医疗（DexCom）公布2024年第四季度财报，营收超预期但每股收益未达预期，虽营收呈增长态势，但利润转化面临挑战 [1][2] 公司业务概述 - 公司专注于连续血糖监测（CGM）系统，主要面向糖尿病患者，其创新的CGM系统如G6和G7可实时跟踪血糖水平 [4] - 公司注重产品研发，借助人工智能等技术改进和拓展产品，其增长依赖创新、监管批准及国内外市场拓展 [4] - 近期公司重点推出G7系统，并进一步开发针对非胰岛素依赖型糖尿病患者的Dexcom Stelo [5] 季度亮点 财务方面 - 2024年第四季度营收达11.14亿美元，同比增长8%，略超分析师预期，国际营收增长17%推动了整体营收增长 [2][6] - 非公认会计准则（Non - GAAP）下的运营收入降至2.095亿美元，同比下降13.7%，每股收益为0.45美元，同比下降10% [3][6] - 非公认会计准则下的毛利润率降至59.4%，较上一年下降4.8个百分点 [3] 战略方面 - 向美国食品药品监督管理局（FDA）提交了Dexcom G7 15天CGM系统，有望提升产品可用性和准确性，为未来市场渗透奠定基础 [7] - 推出新的人工智能驱动的血糖监测功能并发布Stelo，拓展糖尿病管理应用范围 [7] - Dexcom ONE + 在法国获得2型基础胰岛素糖尿病患者的报销资格，国际营收有机增长19%，海外市场拓展成功 [8] - 宣布与ŌURA建立战略合作伙伴关系，将德康的血糖数据集成到更大的健康管理生态系统中，有望扩大用户参与度和长期市场机会 [8] 未来展望 - 公司管理层重申2025财年预测，预计营收增长14%，非公认会计准则下的运营利润率目标约为21% [10] - G7 15天系统在美国的获批和预期发布是关键里程碑，有望提升公司未来业绩和竞争地位 [10] - 投资者应关注G7等关键产品的监管动态和市场采用率，尤其是人工智能驱动功能的集成情况 [11]