文章核心观点 Roku公布强劲财报后股价创52周新高 公司在营收、用户参与度、频道表现、盈利预期和每用户平均收入等方面表现良好 发展态势积极 [1][2] 各方面总结 营收表现 - 2024年第四季度净收入超12亿美元 高于分析师目标和公司预期 同比增长22% 为2022年初以来最大同比增幅 平台收入首次超10亿美元 [3] - 每股净亏损收窄至0.24美元 远低于华尔街预期 2024年每个季度都实现大幅盈利超预期 [4] 用户参与度 - Roku平台现有8980万流媒体家庭 用户净增12% 即980万户 已覆盖超半数美国宽带家庭 [5] - 第四季度用户通过Roku流媒体时长达1271亿小时 较上年假期季度增长18% 且增长速度快于用户数量增长 [6][7] 频道表现 - Roku Channel是免费广告支持频道 凭借获取内容产生广告收入并提升平台吸引力的策略取得成功 成为2024年初平台上最受欢迎的五大频道之一 [8][9] - 该频道过去一年流媒体时长增长82% 覆盖约1.45亿人口家庭 [9] 盈利预期 - 第四季度净亏损和运营亏损环比扩大 费用增长快于业务改善速度 但公司指引和新目标有望吸引因缺乏盈利能力而放弃投资的投资者 [10] - 本季度预计净亏损4000万美元 2025年全年预计净亏损同样为4000万美元 意味着预计今年后九个月实现收支平衡 并预计2026年实现正运营收入 [11] 每用户平均收入 - Roku业务主要依赖用户货币化 设备收入仅占收入组合的14% 平台收入占主导 [12][13] - 第四季度每用户平均收入（ARPU）达41.49美元 较去年增长4% 连续四个季度环比上升 是两年来首次显著正增长 [14]