文章核心观点 - 公司2024年第四季度调整后每股亏损收窄且营收超预期 服务及其他收入增长和调整后毛利率扩大是积极因素 但持续亏损、营收下滑等问题令人担忧 管理层预计宏观压力持续 公司当前Zacks排名为4（卖出） [1][3][14][15] 财务表现 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股亏损20美分 窄于去年同期的27美分 与Zacks一致预期相符 GAAP每股收益为1美分 去年同期亏损31美分 全年调整后每股亏损83美分 窄于2023年的1.11美元 但高于Zacks一致预期的81美分 [1][2] 营收情况 - 第四季度营收3920万美元 同比下降32.8% 但超Zacks一致预期0.1% 全年营收1.54亿美元 较2023年下降23.2% 公司股价在今日盘前交易中下跌4.1% [3] 地区营收 - 美洲地区营收2020万美元 同比下降41% 受学术环境和NIH资金不确定性影响 [4] - 亚太地区营收890万美元 同比下降33% 耗材的连续增长被Revio装机量下降抵消 部分国家面临政府资本支出资金逆风 [5] - 欧洲、中东和非洲地区营收1010万美元 同比下降9% 第四季度耗材收入创纪录 Revio利用率不断提高 [6] 业务板块营收 - 产品收入3410万美元 较去年同期下降36.9% [7] - 仪器收入1530万美元 同比下降56.4% 主要因Revio系统发货量减少 2024年第四季度仪器收入包括23套Revio测序系统和7套Vega测序系统 本季度末累计Revio系统发货量达270套 [7] - 2024年第四季度耗材收入1880万美元 较去年同期下降0.5% 本季度每套Revio系统的年化拉动量为24万美元 [8] - 服务及其他收入总计510万美元 同比增长17.7% 受Revio服务合同收入增加推动 [8] 利润率 - 本季度调整后毛利润同比下降14.9%至1230万美元 但调整后毛利率扩大656个基点至31.3% [9] 费用与运营亏损 - 销售、一般和行政费用同比下降9.5%至4160万美元 研发费用同比下降38.3%至2750万美元 调整后总运营费用6910万美元 同比下降23.7% 本季度调整后总运营亏损为5680万美元 去年同期为7610万美元 [10] 财务状况 - 公司2024年末现金及投资为3.899亿美元 2023年末为6.314亿美元 [11] 业绩指引 - 公司预计2025年第一季度营收低于2024年第四季度 因季节性因素及Revio系统和耗材收入降低 但Vega系统收入增加可能部分抵消这一影响 Zacks一致预期为4360万美元 [12] - 公司预计全年营收在1.55亿至1.7亿美元之间 Zacks一致预期为1.895亿美元 [13] 综合评价 - 积极方面为第四季度每股亏损符合预期、营收超预期 服务及其他收入强劲增长 调整后毛利率扩大 公司开始发货SPRQ化学试剂 客户群持续扩大 采用PacBio HiFi长读长测序技术 [14] - 消极方面为持续每股亏损、整体营收同比下降、产品收入降低、地区业绩不佳、仪器和耗材收入减少、调整后运营亏损同比增加 管理层预计宏观经济压力持续 销售周期延长 NIH资金公告增加学术环境不确定性 [15] 相关股票信息 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [16] - 其他医疗领域排名较好且已公布季度业绩的股票有Cardinal Health（Zacks排名2（买入））、ResMed（Zacks排名2）和Boston Scientific（Zacks排名1（强力买入）） [16][17][18][19] - Cardinal Health 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks一致预期10.3% 营收552.6亿美元 超一致预期0.7% 长期预计增长率为10.7% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为9.6% [17] - ResMed 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks一致预期5.7% 营收12.8亿美元 超Zacks一致预期1.6% 长期预计增长率为16% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为6.9% [18][19] - Boston Scientific 2024年第四季度调整后每股收益70美分 超Zacks一致预期7.7% 营收45.6亿美元 超Zacks一致预期3.5% 长期预计增长率为13.3% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率为8.3% [19][20]