文章核心观点 - 如新公司2024年第四季度业绩超Zacks共识预期，盈利增长但净销售额下降，预计2025年部分市场趋势改善，但大中华区和韩国面临经济挑战 [1] 2024年第四季度业绩情况 盈利情况 - 调整后每股收益为38美分，高于去年同期的37美分，也超出Zacks共识预期的22美分 [2] 营收情况 - 季度营收4.456亿美元，同比下降8.8%，其中外汇波动带来4.1%的负面影响，按固定汇率计算下降4.7%；Rhyz营收同比增长27.7%至8310万美元，营收超Zacks共识预期的4.41亿美元 [3] 销售团队与客户情况 - 销售领袖数量同比下降16%至36912人，客户群下降15%至831972人，付费会员下降13%至144874人，调整后付费会员下降12% [4] 利润与费用情况 - 调整后毛利润3.179亿美元，较去年同期的3.524亿美元下降9.8%，调整后毛利率为71.4%，较去年同期下降70个基点；如新业务调整后毛利率为76.6%，同比下降80个基点 [5] - 销售费用从去年同期的1.813亿美元降至1.654亿美元，降幅8.8%，占营收比例为37.1%，与去年同期持平；如新业务销售费用占比为40.3%，较去年同期下降50个基点 [6] - 一般及行政费用为1.209亿美元，较去年同期的1.45亿美元下降16.6%，占营收比例为27.1%，较去年同期下降260个基点；调整后营业收入同比增长10.1%至3450万美元，调整后营业利润率从去年同期的6.4%提高130个基点至7.7% [7] 区域营收情况 - 美洲、东南亚/太平洋、中国大陆、日本、韩国、欧洲和非洲、中国香港/台湾地区营收分别下降12.7%、2.9%、21.1%、6.8%、30.9%、11%和21%，其他营收同比激增66.8% [8] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物为1.869亿美元，长期债务为3.636亿美元，股东权益总额为6.515亿美元；本季度支付股息300万美元，未进行股票回购，当前股票回购授权下剩余1.624亿美元 [9] 股息情况 - 宣布每股6美分的现金股息，将于2025年3月5日支付给2月24日登记在册的股东 [10] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌15.3%，而行业下跌5.9% [14] 2025年展望 营收预期 - 预计2025年营收为14.8 - 16.2亿美元，较去年同期下降15 - 6%，排除2024年Mavely的营收后下降11 - 3%，预计外汇不利影响为3% [12] - 2025年第一季度营收预计在3.45 - 3.65亿美元之间，下降17 - 13%，其中外汇带来约3%的负面影响 [13] 盈利预期 - 预计2025年每股收益为3.45 - 3.85美元，排除Mavely交易收益后为0.9 - 1.3美元 [13] - 2025年第一季度每股收益预计为2.65 - 2.75美元，排除Mavely交易收益后为0.1 - 0.2美元 [13] 其他推荐股票 Boot Barn Holdings, Inc. (BOOT) - 是优质休闲服装专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入） [15] - 2025财年盈利和销售预计较2024财年分别增长21.4%和14.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [16] lululemon athletica inc. (LULU) - 是瑜伽运动服装公司，目前Zacks排名为2（买入） [16] - 2025财年盈利和销售预计较2024财年分别增长12.5%和9.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7%，上一季度盈利惊喜为6.7% [16][17] Gildan Activewear Inc. (GIL) - 是优质品牌基础运动服装制造商和营销商，目前Zacks排名为2（买入） [17] - 2024年盈利和销售预计较2023年分别增长15.6%和1.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4% [18]