文章核心观点 公司2024年第四季度财报超预期，股价周四收涨8.8%，各业务指标表现良好且发布2025年业绩指引，同时推荐了同行业其他可关注股票 [1][10][16] 第四季度财报情况 - 非GAAP每股收益80美分，超Zacks共识预期的71美分，但略低于去年同期的81美分，同比下降主要因Venafi收购整合成本和研发投入增加 [1][2] - 营收3.144亿美元，超共识4.4%，同比增长41%，Venafi业务贡献4700万美元 [3] - 订阅收入2.43亿美元，占比77.3%，同比增长62%，预期为2.316亿美元 [4] - 维护和专业服务收入6640万美元，占比21.1%，略高于去年同期的6480万美元，预期为6330万美元 [5] - 永久许可证收入降至500万美元，占比1.26%，去年同期为800万美元，反映业务模式向订阅制转变，预期为530万美元 [6] - 非GAAP毛利润同比增长40.8%至2.671亿美元，毛利率持平于85%；非GAAP营业收入同比增长66.2%至5870万美元，营业利润率扩大310个基点至18.7% [7] 关键业务指标 - 截至2024年12月31日，年度经常性收入（ARR）为11.7亿美元，同比增长51%；其中订阅部分为9.77亿美元，占比84%，同比增长68% [8] - 截至2024年12月31日，维护部分ARR为1.92亿美元，同比持平；第四季度经常性收入为2.922亿美元，同比增长45%；2024年全年经常性收入为9.303亿美元，同比增长37% [9] 2024年全年业绩 - 营收10.01亿美元，超Zacks共识预期的9.8747亿美元，同比增长33% [10] - 非GAAP每股收益3.03美元，超共识的2.95美元，同比飙升170.5% [10] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月30日，现金及等价物、有价证券和短期存款为8.411亿美元，低于9月30日的15亿美元，主要因Venafi收购支出 [11] - 截至12月31日，长期债务为7600万美元，远低于9月30日的6.463亿美元，主要因用普通股结算5.35亿美元高级可转换票据 [12] - 第四季度经营现金流和自由现金流分别为6470万美元和6080万美元；2024年分别为2.319亿美元和2.208亿美元 [12] 2025年业绩指引 - 第一季度预计营收3.01 - 3.07亿美元，同比增长36 - 39%，Zacks共识预期为2.979亿美元，同比增长34.5% [13] - 第一季度非GAAP营业收入预计为4250 - 4750万美元，非GAAP每股收益预计为74 - 81美分，Zacks共识预期为78美分，同比增长4% [14] - 2025年预计营收13.08 - 13.18亿美元，同比增长31 - 32%，Zacks共识预期为12.9亿美元，同比增长28.7% [14] - 2025年预计非GAAP营业收入为2.15 - 2.25亿美元，非GAAP每股收益预计为3.55 - 3.70美元，Zacks共识预期为3.58美元，同比增长18.2% [15] - 截至2025年12月31日，ARR预计为14.1 - 14.2亿美元，同比增长21%；调整后自由现金流预计为3 - 3.1亿美元 [15] 其他股票推荐 - 公司目前Zacks排名为2（买入），同行业可关注Atlassian（TEAM）、Planet Labs PBC（PL）和Fortinet（FTNT），目前Zacks排名均为2 [16] - Atlassian过去一年股价飙升45.9%，Zacks共识预期2025财年每股收益为3.45美元，同比增长17.8% [17] - Planet Labs PBC过去一年股价上涨174.7%，Zacks共识预期2025财年每股亏损15美分，2024财年亏损50美分 [17] - Fortinet过去一年股价上涨55.1%，Zacks共识预期2025年全年每股收益为2.43美元，同比增长2.5% [18]