文章核心观点 - 麦当劳在高通胀后推出超值套餐 有望凭借规模和特许经营模式在竞争中胜出 长期来看是值得持有的稳健股票 [1][2][15] 麦当劳Q4业绩情况 - 整体业绩平淡 季度初受大肠杆菌事件影响 部分地区下架巨无霸汉堡 客流量下降 尤其在美国受影响州 [3] - 美国同店销售额在11月初触底后回升 季度内下降1.4% 客单价下降但客流量略有增加 [4] - 国际授权市场表现强劲 同店销售额增长4.1% 主要得益于日本和中东市场 国际自营店同店销售额微增0.1% 受英国市场疲软影响 [5] - 全球同店销售额增长0.4% 高于分析师预期的下降1% 季度总收入为63.9亿美元 略低于分析师共识的64.4亿美元 调整后每股收益下降4%至2.83美元 符合分析师预期 [6] 麦当劳未来规划 - 今年计划在新门店开发上投入30 - 32亿美元 2025年计划开设约2200家餐厅 其中四分之一在美国和国际自营业务板块 还计划在中国新增1000家餐厅 门店总数预计增长超4% 净增1800家 [7] - 预计调整后营业利润率高于2024年的46.3% 但汇率因素将使每股收益减少0.2 - 0.3美元 [8] - 今年将大力推广超值套餐 1月在美国推出McValue平台 第一季度在国际市场进一步优化超值套餐计划 [9] - 预计第二季度初从大肠杆菌事件中全面恢复销售 利润率较2024年有所改善 今年有新菜单创新 并将继续推进最佳汉堡计划 预计2026年底在所有运营国家推出 [11] 麦当劳股票分析 - 公司成功应对大肠杆菌危机 销售损失最小化 虽影响可能延续至第一季度 但有望快速恢复正常 [12] - 在人们抱怨快餐价格时推出超值套餐是明智之举 历史上在价格战中能抢占市场份额 超值套餐引流和新菜品促全价消费的组合效果良好 [13] - 拥抱数字订单 扩大忠诚度计划覆盖范围 2024年底有1.75亿活跃会员 从估值看 麦当劳基于2025年分析师预期的远期市盈率接近25倍 处于历史估值水平 [14] - 麦当劳是标志性品牌 门店有扩张空间 可通过数字订单、忠诚度计划和超值套餐驱动增长 长期来看是稳健的投资选择 [15]