文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩受Kokai平台采用缓慢和重大重组影响，虽广告购买平台需求强劲，但面临市场条件变化和竞争压力致营收未达预期，不过在关键领域数字支出增加、CTV广告拓展、合作伙伴关系及客户基础等方面有积极表现，同时也面临宏观经济不确定性、竞争、监管和估值等问题 [1][2][15] 股价表现 - 自2月12日公布2024年第四季度业绩以来公司股价暴跌34.4% [1] - 过去六个月公司股价上涨17.1%，表现逊于Zacks计算机与科技板块9.4%的回报率和Zacks互联网服务行业12.2%的涨幅 [2] 业绩情况 - 2024年第四季度公司营收7.41亿美元，同比增长22%，但未达Zacks共识预期2.25% [2] - 公司预计2025年第一季度营收至少5.75亿美元，Zacks共识预期为5.7527亿美元，同比增长17.1% [11] - Zacks对2025年第一季度每股收益的共识预期为31美分，较过去30天下降1美分，同比增长19.23% [11] 业务亮点 - 关键领域如联网电视和零售媒体数字支出显著增加推动公司表现优于行业 [3] - 联网电视是公司增长最快和最大的渠道，公司利用统一ID 2.0提升该领域广告精准度和可寻址性 [5] - 2024年第四季度公司进一步推进对UID2的支持，iHeartMedia采用UID2为广告合作伙伴提供更好工具 [6] - 领先供应方平台集成欧洲统一ID，符合隐私法规提升可寻址性和覆盖范围 [7] 合作伙伴与客户 - 公司广泛的合作伙伴关系和不断增长的客户群可能推动了第四季度的增长，其网络包括迪士尼、NBCU等行业领导者 [8] - Spotify与公司合作试点OpenPath和UID2集成，有望提高服务采用率和收入增长 [9] - 公司通过OpenPath技术与迪士尼实时广告交换集成，未来有望提供增长机会 [10] - Roku采用UID2提升广告商定位精度，可能增加对公司广告解决方案的需求 [10] 估值与评级 - 公司价值评分F表明目前估值过高，对风险厌恶型投资者来说是有风险的投资 [13] - 公司股票远期12个月市销率为13.31倍，高于行业的5.46倍 [13] - 公司Zacks排名为3（持有），建议投资者等待更有利的切入点积累股票 [17] 面临挑战 - 公司受宏观经济不确定性影响，数字广告行业竞争激烈，谷歌和亚马逊等巨头对其市场定位施压 [15] - 数据隐私监管审查增加和消费者数据实践变化威胁现有受众定位方法 [17] - 公司依赖第三方平台合作，面临合作伙伴政策或技术变化的风险 [17]