文章核心观点 搜狐公布2024年第四季度及全年未经审计财报，第四季度品牌广告收入达预期高端，在线游戏业务表现良好；2024年全年总营收与2023年持平，在线游戏收入增长但仍有净亏损；公司对2025年第一季度业务有展望并采用新汇率假设 [1][2][11] 第四季度财务结果 收入 - 总收入1.35亿美元，同比降5%、环比降11% [3] - 品牌广告收入1900万美元，同比降7%、环比升1% [3] - 在线游戏收入1.1亿美元，同比降4%、环比降14% [3] 毛利率 - GAAP和非GAAP毛利率均为73%，低于2023年Q4的76%和2024年Q3的74% [4] - 品牌广告业务GAAP和非GAAP毛利率均为6%，低于2023年Q4的16%和2024年Q3的9% [4] - 在线游戏GAAP和非GAAP毛利率均为83%，低于2023年Q4的87%和2024年Q3的84% [4] 运营费用 - GAAP和非GAAP运营费用均为1.23亿美元，同比降8%、环比降2%，主要因畅游产品开发费用减少 [5] 运营亏损 - GAAP运营亏损2500万美元，与2023年Q4持平，高于2024年Q3的1300万美元 [6] - 非GAAP运营亏损2500万美元，较2023年Q4的2600万美元略有收窄，高于2024年Q3的1300万美元 [6] 所得税费用 - GAAP所得税费用1400万美元，与2023年Q4持平，低于2024年Q3的1500万美元 [7] - 非GAAP所得税费用1000万美元，与2023年Q4持平，低于2024年Q3的1100万美元 [7] 净亏损 - GAAP归属于搜狐的净亏损2100万美元，或每股摊薄ADS亏损0.69美元，高于2023年Q4的1300万美元和2024年Q3的1600万美元 [8] - 非GAAP归属于搜狐的净亏损1500万美元，或每股摊薄ADS亏损0.49美元，高于2023年Q4的1100万美元和2024年Q3的1200万美元 [9] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款总计约12亿美元 [10] 2024财年财务结果 收入 - 总收入5.98亿美元，与2023年持平 [11] - 品牌广告收入7300万美元，较2023年降17% [11] - 在线游戏收入5.02亿美元，较2023年升5% [13] 毛利率 - GAAP和非GAAP毛利率均为72%，低于2023年的76% [14] - 品牌广告业务GAAP和非GAAP毛利率均为9%，低于2023年的20% [14] - 在线游戏GAAP和非GAAP毛利率均为82%，低于2023年的86% [14] 运营费用 - 2024年GAAP和非GAAP运营费用总计5.42亿美元，与2023年持平 [15] 运营亏损 - GAAP和非GAAP运营亏损均为1.09亿美元，高于2023年的8700万美元 [16] 所得税费用 - GAAP所得税费用5200万美元，低于2023年的6000万美元 [17] - 非GAAP所得税费用3700万美元，低于2023年的4800万美元 [17] 净亏损 - GAAP归属于搜狐的净亏损1亿美元，或每股摊薄ADS亏损3.13美元，高于2023年的6600万美元 [18] - 非GAAP归属于搜狐的净亏损8300万美元，或每股摊薄ADS亏损2.60美元，高于2023年的5100万美元 [18] 畅游业绩补充信息 2024年第四季度运营结果 - 总收入1.11亿美元，同比降5%、环比降14% [19] - 在线游戏收入1.1亿美元，同比降4%、环比降14% [19] - 在线广告收入100万美元，同比降29%、环比降8% [19] - GAAP和非GAAP毛利均为9200万美元，低于2023年Q4的1亿美元和2024年Q3的1.08亿美元 [20] - GAAP运营费用4500万美元，同比降15%、环比降2%，主要因产品开发外包和许可费用减少 [20] - 非GAAP运营费用4400万美元，同比降17%、环比降2% [20] - GAAP运营利润4800万美元，与2023年Q4持平，低于2024年Q3的6200万美元 [21] - 非GAAP运营利润4800万美元，略高于2023年Q4的4700万美元，低于2024年Q3的6200万美元 [21] 2024财年未经审计财务结果 - 总收入5.06亿美元，同比升4% [22] - 在线游戏收入5.02亿美元，同比升5% [22] - 在线广告收入400万美元，同比降25% [22] - GAAP和非GAAP毛利均为4.15亿美元，略低于2023年的4.18亿美元 [22] - GAAP运营费用2.19亿美元，同比升1% [22] - 非GAAP运营费用2.19亿美元，同比升2% [23] - GAAP运营利润1.96亿美元，略低于2023年的2.02亿美元 [23] - 非GAAP运营利润1.96亿美元，略低于2023年的2.03亿美元 [23] 近期发展 - 截至2025年2月13日，搜狐在先前宣布的最高1.5亿美元ADS回购计划下，已回购4180158股ADS，总成本约5200万美元 [24] 业务展望 2025年第一季度 - 品牌广告收入预计在1300 - 1400万美元，同比降13% - 19%，环比降26% - 31% [25] - 在线游戏收入预计在1.05 - 1.15亿美元，同比降2% - 11%，环比降4%至升5% [37] - 非GAAP归属于搜狐的净亏损预计在1600 - 2600万美元，GAAP净亏损预计在2000 - 3000万美元 [37] 游戏用户数据 - PC游戏：2024年Q4月均活跃用户账户（MAU）230万，同比升2%、环比升9%；季度活跃付费账户（APA）100万，同比升9%、环比升14%，主要因畅游对《天龙八部》PC版内容更新受玩家欢迎 [26] - 移动游戏：2024年Q4月均MAU 260万，同比升53%、环比降20%；季度APA 40万，同比升25%、环比降61%，同比增长因近期新游戏，环比下降因《新西游记》在中国大陆市场自然下滑 [26] 汇率假设 - 2025年第一季度指引采用假设汇率为人民币7.18元 = 1美元，2024年第一季度实际汇率约为人民币7.10元 = 1美元，2024年第四季度为人民币7.15元 = 1美元 [27] 非GAAP披露 - 搜狐管理层使用非GAAP指标补充GAAP财报，调整后排除股份支付费用、投资公允价值变动、投资公允价值变动相关所得税影响及美国税改一次性过渡税相关利息费用 [28] - 管理层认为排除这些项目对自身和投资者有用，因这些费用无法预见且未纳入预算和预测，不涉及后续现金流出或在股权交易层面体现，内部报告和绩效衡量基于非GAAP指标 [29] - 提供非GAAP指标增强投资者对公司财务理解，但存在局限性，公司已提供GAAP与非GAAP指标调节信息 [30]