文章核心观点 - 成长型亿万富翁投资者Philippe Laffont连续七个季度出售英伟达股票，转而投资对人工智能崛起至关重要的台积电股票 [1][5] 英伟达相关情况 - 自2023年3月31日以来，Laffont连续七个季度出售英伟达股票，共计近3980万股，占Coatue在英伟达峰值持仓的80% [6] - 持续抛售原因一是获利了结，英伟达股价自2023年以来接近涨了10倍 [7] - 英伟达面临多方面竞争，其顶级客户内部开发AI芯片，会削弱其定价权和利润率 [9][10] - 从历史经验看，投资者常高估变革性技术的初始采用率和效用，若AI泡沫形成并破裂，英伟达将受重创 [11][12] 台积电相关情况 - 自2023年初以来，Laffont买入9962102股台积电股票，使其成为Coatue按市值计算的第三大持仓 [13] - 台积电为许多顶级AI公司制造硬件，其CoWoS封装技术对高性能计算和AI解决方案至关重要，计划到2026年月产能从2024年的3.5万单位提升至13.5万单位 [14] - 台积电受益于AI革命带来的大量订单积压，有助于其定价权和运营现金流透明化 [15] - 台积电业务多元化，除AI基础设施外，还为苹果等公司提供传统CPU和定制芯片，能更好应对AI泡沫破裂 [16] - 台积电面临挑战，特朗普重返白宫会使贸易问题和定价权复杂化，且其80% - 90%的产能位于台湾，存在进口关税和贸易战风险 [17] - 台积电当前TTM市盈率为30，较过去五年平均水平溢价32%，在市场回调时可能受影响 [18] 13F文件相关 - 资产至少1亿美元的机构投资者需向美国证券交易委员会提交13F文件，该文件能反映华尔街资金经理在最近一个季度买卖的股票 [2] - 尽管13F文件有滞后性，但能让投资者了解哪些股票、行业和趋势引起华尔街亿万富翁资金经理的兴趣 [3]