文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩表现出色，虽四季度受高房贷利率影响销售有所疲软，但2025年初需求增加，公司凭借充足土地储备、多样产品和灵活策略，有望抓住住房短缺机遇实现业务增长并为股东带来回报 [3] 第四季度亮点 - 交付1748套新房，房屋销售收入达12亿美元 [2] - 房屋建筑毛利率为23.3% [2] - 销售、一般和行政费用占房屋销售收入的10.3% [2] - 摊薄后每股收益为1.37美元 [2] 2024年第四季度与2023年第四季度对比 财务数据 - 归属于普通股股东的净利润为1.292亿美元（每股摊薄收益1.37美元），2023年同期为1.328亿美元（每股摊薄收益1.36美元） [4] - 本季度房屋销售收入为12亿美元，下降2% [4] - 房屋建筑毛利率为23.3%，较2023年的22.9%增加40个基点 [4] - 销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例为10.3%，较2023年的9.3%增加100个基点 [4] 运营数据 - 新房交付量为1748套，较2023年的1813套减少4% [4] - 交付房屋的平均销售价格为69.9万美元，较2023年的68.5万美元增加2% [4] - 净新房订单为940份，较2023年的1078份减少13% [4] - 活跃销售社区平均为146.8个，较2023年的159.3个减少8% [4] - 取消率为14%，2023年为12% [4] - 季度末积压订单为1517套，较2023年的2320套减少35% [4] - 季度末积压订单的美元价值为12亿美元，较2023年的16亿美元减少28% [4] - 季度末积压订单的平均销售价格为76.8万美元，较2023年的69.5万美元增加11% [4] 其他数据 - 2024年第四季度回购1202913股普通股，平均价格为41.57美元，总金额为5000万美元 [4] - 宣布新的股票回购计划，授权在2025年12月31日前回购至多2.5亿美元的普通股 [4] - 2024年第四季度末总流动性为17亿美元，包括9.7亿美元现金和6.941亿美元无担保循环信贷额度 [4] 2024年全年与2023年全年对比 财务数据 - 归属于普通股股东的净利润为4.58亿美元（每股摊薄收益4.83美元），2023年为3.437亿美元（每股摊薄收益3.45美元） [12] - 房屋销售收入为44亿美元，较2023年的37亿美元增加20% [12] - 房屋建筑毛利率为23.3%，较2023年的22.3%增加100个基点 [12] - 销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例为10.8%，较2023年的11.0%减少20个基点 [12] 运营数据 - 新房交付量为6460套，较2023年的5274套增加22% [12] - 交付房屋的平均销售价格为67.9万美元，较2023年的69.3万美元减少2% [12] - 净新房订单为5657份，较2023年的6122份减少8% [12] - 活跃销售社区平均为150.4个，较2023年的147.5个增加2% [12] - 取消率为10%，与2023年持平 [12] 其他数据 - 2024年全年回购3964537股普通股，平均价格为36.97美元，总金额为1.466亿美元 [12] 展望 2025年第一季度 - 预计交付900 - 1100套房屋，平均销售价格在68.5 - 69.5万美元之间 [6] - 预计房屋建筑毛利率在22.0% - 23.0%之间 [6] - 预计销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例在15.0% - 16.0%之间 [6] - 预计有效税率约为26.0% [6] 2025年全年 - 预计交付5500 - 6100套房屋，平均销售价格在66 - 67万美元之间 [7] - 预计房屋建筑毛利率在20.5% - 22.0%之间 [7] - 预计销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例在11.0% - 12.0%之间 [7] - 预计有效税率约为26.0% [7] 市场数据（按报告细分市场和州） 新房交付情况 - 2024年第四季度交付1748套，平均销售价格69.9万美元；2023年同期交付1813套，平均销售价格68.5万美元 [19] - 2024年全年交付6460套，平均销售价格67.9万美元；2023年全年交付5274套，平均销售价格69.3万美元 [19] 净新房订单情况 - 2024年第四季度净新房订单为940份，平均销售社区146.8个；2023年同期为1078份，平均销售社区159.3个 [20] - 2024年全年净新房订单为5657份，平均销售社区150.4个；2023年全年为6122份，平均销售社区147.5个 [20] 积压订单情况 - 2024年12月31日，积压订单为1517套，美元价值11.64602亿美元，平均销售价格76.8万美元；2023年同期为2320套，美元价值16.12114亿美元，平均销售价格69.5万美元 [21] 土地储备情况 - 2024年12月31日，拥有或控制的地块总数为36490块；2023年同期为31960块 [21] 非GAAP财务指标调整 调整后房屋建筑毛利率 - 剔除利息、减值和地块期权放弃等因素，2024年第四季度调整后房屋建筑毛利率为26.8%，2023年同期为26.5% [4][26] - 2024年全年调整后房屋建筑毛利率为26.8%，2023年为25.9% [12][26] 净房屋建筑债务与净资本比率 - 2024年12月31日，净房屋建筑债务与净资本比率为 - 1.6%，2023年同期为14.6% [4][29] EBITDA和调整后EBITDA - 2024年第四季度EBITDA为2.24412亿美元，调整后EBITDA为2.35307亿美元；2023年同期分别为2.29757亿美元和2.36146亿美元 [32] - 2024年全年EBITDA为7.98171亿美元，调整后EBITDA为8.35837亿美元；2023年分别为6.05651亿美元和6.39727亿美元 [32]