文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报盈利和销售虽超预期但同比显著下降 长期投资者应关注其基本面 短期投资者可回避 长期投资者可继续持有 [1][3][17][18] 2024年第四季度财报情况 - 调整后每股亏损2.50美元 上年同期每股收益55美分 营收同比下降64%至9.66亿美元 主要因新冠疫苗销售下降和新推出的RSV疫苗销售疲软 [1] 2025年营收指引 - 重申总营收指引为15 - 25亿美元 主要来自新冠和RSV疫苗产品销售 因业务季节性 预计上半年营收约2亿美元 [2] 产品推出计划 - 未来三年预计推出10种新产品 2024年第四季度向FDA提交三项监管申请 包括下一代新冠疫苗mRNA - 1283和新冠流感组合疫苗mRNA - 1083 FDA预计在2025年5月31日前对mRNA - 1283作出最终决定 [4] - 第三项监管申请是扩大RSV疫苗mResvia在18 - 59岁高危成年人中的使用 FDA预计在2025年6月12日前作出最终决定 目前mResvia仅获批用于60岁及以上老年人 [5] 管线进展 - 公司mRNA疫苗开发速度快且可规模化生产 获美国政府5.9亿美元项目奖励 加速开发预防H5N1病毒传播的mRNA疫苗项目 [6] - 有40多个mRNA研究候选药物处于不同临床研究阶段 包括针对癌症的药物 正在评估多个后期研究候选药物 如mRNA - 1647、mRNA - 1010和mRNA - 4157/V940 [7] - mRNA - 4157与默克合作开发 正在三项关键后期研究和多项中期研究中进行评估 [8] - 巨细胞病毒和流感疫苗后期研究的数据预计今年晚些时候公布 [9] 竞争挑战 - 公司产品面临来自辉瑞和葛兰素史克等大型制药公司的竞争 [11] - mResvia获批曾被视为公司转折点 但销售表现不佳 面临来自葛兰素史克和辉瑞的RSV疫苗的激烈竞争 [12] 股票表现、估值与预测 - 过去一年公司股价下跌近63% 表现远逊于行业8%的跌幅 也逊于医疗板块和标准普尔500指数 目前股价低于200日和50日移动平均线 [13] - 从估值角度看 公司股价相对于行业存在溢价 市销率为3.93 高于行业的2.16 [16] - 过去七天 2025年每股亏损预测从8.74美元小幅改善至8.72美元 2026年每股亏损预测从6.44美元改善至6.35美元 [19] 投资建议 - 短期投资者暂时回避该股 因负面情绪 管理层在过去六个月两次下调销售指引 RSV疫苗销售疲软引发投资者对营收增长的担忧 且股价相对于行业存在溢价 [17] - 长期投资者可继续持有 公司产品管线良好 mRNA疫苗开发速度快 分析师对其增长前景持乐观态度 [18]