文章核心观点 - 因2024年第四季度业绩令人鼓舞且获华尔街分析师评级上调，CRISPR Therapeutics（CRSP）股价上周涨幅超25% ，虽季度盈利和销售额同比下降但超预期，公司有优势也面临竞争，建议暂时持有该股 [1][2][17] CRSP/VRTX的Casgevy全球强劲推出情况 - Casgevy获批是医学科学的突破，是全球首个基于CRISPR的基因编辑疗法，2023年末/2024年初在美国和欧洲获批用于治疗镰状细胞病（SCD）和输血依赖性β - 地中海贫血（TDT） [3] - SCD和TDT有显著未满足医疗需求，Casgevy为欧美约35000名患者及巴林和沙特阿拉伯的患者提供新治疗选择，可减轻TDT患者输血需求和SCD患者痛苦 [4] - 截至2024年底全球超50个授权治疗中心（ATCs）启用，超50名患者进行了至少一次细胞采集，预计2025年新患者数量将显著增长，Vertex上周财报显示Casgevy产品收入达800万美元 [5] CRSP的管线项目前景 - 公司正开发CRISPR候选药物以创建新型CAR - T细胞疗法，CTX112和CTX131分别处于I/II期研究 [6] - 2024年12月CTX112研究公布积极初步结果，公司计划与监管机构讨论其在B细胞恶性肿瘤中的后续进展，预计2025年年中更新 [7] - 公司探索下一代候选药物在其他适应症的潜力，去年启动两项新临床研究，预计今年晚些时候有更新 [8] - 继Casgevy成功后，公司专注体内候选药物，目前评估CTX310和CTX320，计划在2025年底前新增两个体内项目 [9] CRSP目标市场的激烈竞争 - Beam Therapeutics采用离体、自体移植方法治疗SCD和TDT，其主要候选药物BEAM - 101处于I/II期研究，还推进ESCAPE策略应对毒性挑战 [10][11] - 在体内疗法方面，公司落后于Intellia Therapeutics，后者有多个体内CRISPR疗法处于不同临床阶段 [12] CRSP股票表现、估值及预期 - 过去一年公司股价暴跌近40%，跑输行业、板块和标准普尔500指数，但目前股价高于50日和200日移动平均线 [13] - 从估值看，公司股价相对于行业有折扣，市净率（P/B）为2.20，低于行业的3.22 [16] - 过去七天，2025年每股亏损预期从5.30美元改善至5.07美元，2026年每股亏损预期从2.69美元扩大至4.10美元 [19] 如何操作CRSP股票 - 考虑公司增长前景，建议暂时持有Zacks评级为3（持有）的该股，Casgevy销售加快，2024年底约19亿美元现金余额可保障日常运营和管线后期开发，今年管线更新或成股价催化剂 [17][18]