文章核心观点 Stonegate Capital Partners更新对Incannex Healthcare Inc.的覆盖报告，介绍该公司2025财年第二季度研发成本、净亏损等情况，以及战略融资协议、产品研究结果和估值范围 [1][6] 公司财务情况 - 2025财年第二季度研发成本为140万美元，较上一年同期的260万美元有所下降，主要因IHL - 42X安全和药代动力学临床试验完成，以及资源从IHL - 675A澳大利亚2期研究重新分配到美国更大规模2期研究 [1] - 公司通过195.6万美元的研发税收抵免收回了68.3%的研发成本 [1] - 本季度净亏损590万美元，上一年同期为520万美元 [1] 公司战略与研究成果 - Incannex与Arena Investors达成战略融资协议，其中包括与Arena Business Solutions的5000万美元循环信贷协议 [6] - IHL - 42X的药代动力学和安全性研究取得积极顶线结果，证明了IHL - 42X的生物利用度，确认了两种药物成分的递送 [6] 公司估值 - 使用概率调整的贴现现金流模型，公司估计股价范围为5.08美元至5.96美元，中点为5.50美元 [6]