行业动态 - 过去几年石油行业并购频繁，埃克森美孚超600亿美元收购先锋自然资源公司巩固其在二叠纪盆地地位，促使竞争对手纷纷交易 [1] 公司交易 - 戴蒙德巴克能源公司将以690万股股票和30亿美元现金（总计约41亿美元）收购双鹰四号中游公司某些子公司，增加二叠纪米德兰盆地核心约4万净英亩土地，有407个预计剩余钻井地点 [3] 交易优势 - 双鹰资产是米德兰盆地最具吸引力资产，与公司核心区域相邻，可钻更长水平井并利用现有基础设施，实现更高回报和更低成本 [4] - 交易预计增加日产2.7万桶石油，对现金流和每股自由现金流等重要财务指标立即产生增值作用，预计明年在当前油价下每股自由现金流提升超5% [5] - 双方同意加速开发戴蒙德巴克在米德兰盆地南部非核心区域，助力2026年及以后自由现金流显著增长 [6] 公司地位 - 戴蒙德巴克在二叠纪稳步建立领先地位，与奋进能源资源公司合并使其成为二叠纪第三大油气生产商，现拥有约90万净英亩土地，日产约50万桶石油和90万桶油当量，有大约6500个未来钻井地点 [7] - 与埃克森美孚和西方石油相比仍有差距，埃克森美孚二叠纪产量预计到2030年从120万桶油当量/日增至230万桶油当量/日，西方石油日产超75万桶油当量，拥有280万净英亩土地 [8] - 戴蒙德巴克在每桶油当量产生自由现金流（36%自由现金流利润率）和每美元资本投入产出（每100万美元投入产41.9桶石油）方面是行业领先者，能充分利用剩余钻井地点，有望以高于平均速度提升股东价值 [9] 投资建议 - 戴蒙德巴克虽处于大型石油竞争对手阴影下，但已在二叠纪建立领先地位，投资者不应忽视其在二叠纪持续增长中的投资价值 [11]