文章核心观点 - 公司2024年财务业绩出色，营收、调整后EBITDA等指标显著增长，虽净利润有所下降但调整后仍有增长 公司多元化创新运营推动发展，2025年有大规模项目建设，有望实现宏伟增长计划 [6][7] 财务亮点 全年业绩（2024年） - 营收和收入3.99亿美元，同比增长53% [2] - 净利润6700万美元，同比下降32% [2] - 调整后EBITDA 2.89亿美元，同比增长49% [2] - 经营活动现金流1.93亿美元，同比增长29% [2] 第四季度业绩（2024年第四季度） - 营收和收入1.04亿美元，同比增长35% [2] - 净利润800万美元，同比下降48% [2] - 调整后EBITDA 6500万美元，同比增长31% [2] - 经营活动现金流3600万美元，同比增长49% [2] 业绩与指引对比 - 2024年报告营收和收入比公司原指引中点高15% [5] - 2024年报告调整后EBITDA比公司原指引中点高18% [5] 业务发展规划 2025 - 2027年计划 - 2025年将有4.7 FGW项目处于不同建设阶段，总投资55亿美元 [7] - 到2027年底运营容量达8.6 FGW，2028年年收入超10亿美元 [7] 2025年指引 - 预计投产440 MW和1.1 GWh容量，2026年起增加约1.3亿美元年收入和1.05亿美元EBITDA [18] - 预计开工1.8 GW和3.9 GWh容量，2026 - 2027年逐步增加超3亿美元年收入和超2.5亿美元EBITDA [22] - 预计总收入和收入在4.9 - 5.1亿美元，调整后EBITDA在3.6 - 3.8亿美元，分别增长25%和28% [30] 投资组合情况 组合构成 - 总投资组合含20 GW发电容量和35.8 GWh储能（30.2 FGW） [10] - 成熟投资组合含6.1 GW发电容量和8.6 GWh储能（8.6 FGW） [10] - 运营部分含2.5 GW发电容量和1.9 GWh储能（3.0 FGW） [10] 各部分情况 - 运营部分：2024年1.1 FGW项目开始商业运营，增加约1亿美元年收入 [12] - 在建部分：1.8 FGW，预计运营首年增加1.75亿美元年收入 [15] - 预建部分：3.8 FGW [13] - 高级开发部分：7 FGW [13] - 开发部分：14.7 FGW [14] 项目预期 - 成熟投资组合项目预计2027年底完成，部分项目2025 - 2026年投产 [15][16] - 美国多个项目降低投资组合风险，体现“连接与扩展”战略 [15] 融资活动 - 2024年欧美完成11亿美元融资，支持470 MW和2100 MWh容量项目建设 [21] - 扩大D系列债券1.78亿美元用于公司发展 [21] - 以1.14亿美元估值出售44%阳光集群获5000万美元现金，2025年第一季度确认最高9400万美元利润 [21] - 截至报告日，公司有3.5亿美元循环信贷额度，已提取7000万美元 [21] 财务结果分析 各地区营收和收入 | 地区 | 全年（2024年） | 全年（2023年） | 变化百分比 | 第四季度（2024年） | 第四季度（2023年） | 变化百分比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MENA | 1.55693亿美元 | 6768.7万美元 | 130% | 3408.6万美元 | 2073.8万美元 | 64% | | 欧洲 | 1.97143亿美元 | 1.77471亿美元 | 11% | 4997.9万美元 | 5077万美元 | -2% | | 美国 | 3660.8万美元 | 771.2万美元 | 375% | 1789.4万美元 | 357.1万美元 | 401% | | 其他 | 935.1万美元 | 827万美元 | 13% | 214.3万美元 | 200.9万美元 | 7% | | 总计 | 3.98795亿美元 | 2.6114亿美元 | 53% | 1.04102亿美元 | 7708.8万美元 | 35% | [26] 第四季度具体情况 - 营收和收入1.04亿美元，同比增长35%，其中售电收入9300万美元，同比增长26%，税收优惠收入1100万美元，同比增长230% [27] - 净利润800万美元，同比下降48%，调整后同比增长90% [29] - 调整后EBITDA 6500万美元，同比增长31%，受新项目和税收优惠增加推动，但被新项目运营费用和公司管理费用增加部分抵消 [31] 非国际财务报告准则指标 调整后EBITDA定义 - 净收入（亏损）加折旧和摊销、股份支付、财务费用、所得税和权益法核算投资损失份额，减财务收入和其他收入非经常性部分 [37] 局限性 - 非国际财务报告准则指标有局限性，不应孤立使用或替代国际财务报告准则财务信息 [39] 公司概况 - 2008年成立，开发、融资、建设、拥有和运营公用事业规模可再生能源项目，业务涵盖太阳能、风能和储能 [44] - 在美、以和9个欧洲国家运营，2010年在特拉维夫证券交易所上市，2023年完成美国首次公开募股 [44]