文章核心观点 - Lucid Group将于2月25日盘后公布2024年第四季度财报，虽交付量增长有望推动营收，但研发和运营费用高限制利润，公司有发展潜力但面临生产、市场竞争、资金等挑战，投资需谨慎 [1][7][17] 财报预期 - 2024年第四季度预计每股亏损26美分，营收2.255亿美元，过去90天每股亏损预期不变，同比改善10.3%，营收同比增长43.5% [1][2] - 2025年预计营收13.4亿美元，同比增长67.4%，每股亏损90美分，较2024年预计的每股亏损1.25美元有所改善 [4] 盈利预测模型 - 公司本财报季盈利超预期的可能性无法确定，其盈利ESP为+3.85%，Zacks排名为4（卖出） [5] 影响Q4财报因素 - 2024年12月季度交付3099辆车创纪录，同比增长79%，环比增长11.4%，产量达3386辆，有望推动营收 [7] - 研发费用在2024年第三季度激增40.5%，前九个月达8.96亿美元，销售、一般和运营费用也在上升，运营费用远超营收限制利润 [8][9] 股价表现与估值 - 过去六个月Lucid股价上涨超7%，表现逊于行业、板块和标普500指数，竞争对手Rivian同期股价上涨约9% [10] - 公司目前远期销售倍数为6.5倍，Rivian为2.65倍 [12] 投资建议 - 公司2024年取得进展，新车型Gravity SUV有望推动未来增长，且获沙特公共投资基金89亿美元投资，2024年第三季度后又筹集17.5亿美元资金 [13][14] - 公司面临生产扩张、高端市场竞争、现金消耗高、股东稀释、政策和宏观经济不确定性等挑战，投资前需关注生产效率、交付和财务表现改善情况 [15][16][17]