文章核心观点 - 能源传输公司不仅是收益型投资标的，还在稳健增长，未来有望提供强劲总回报，是至少到本十年末颇具吸引力的长期投资机会 [1][9] 公司发展现状 - 去年调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长13%，可分配现金流增长10%，主要增长因素是收购，包括2023年底与Crestwood Equity Partners的合并以及去年7月对WTG Midstream的收购 [2] - 今年增长将有所放缓，预计调整后EBITDA增长约5%，由WTG Midstream交易和有机扩张项目推动，2026年盈利增长有望重新加速 [3] 公司增长驱动因素 二叠纪盆地业务 - 二叠纪盆地将持续实现强劲的产量增长，公司将继续对中游资产进行资本投资，过去一年已批准多个扩张项目 [4] - 最显著的是Hugh Brinson管道项目，一期工程明年年底投入使用，日输送能力达15亿立方英尺，二期工程将使输送能力增至22亿立方英尺，项目总成本达27亿美元 [4] - 公司还批准建设Badger和Mustang Draw天然气处理厂，以支持二叠纪盆地不断增长的天然气产量 [5] 天然气增长需求 - 市场普遍认为未来天然气发电需求将显著增加，公司处于有利地位，可利用这一机会 [6] - 公司最近与数据中心开发商CloudBurst建立新合作关系，支持其一个新项目，未来可能有更多项目支持数据中心和电力公司不断增长的天然气发电需求 [6] 美国天然气液体（NGL）需求 - 全球对美国NGL产品的需求依然强劲，支持公司进一步发展NGL基础设施 [7] - 公司目前有多个与NGL相关的项目正在建设中，今年将在这些项目上投资11亿美元，以提高NGL的生产、运输、储存和出口能力 [7] 公司未来展望 - 上述项目只是开端，公司正在研究所有三个增长主题的额外扩张机会 [8] - 二叠纪盆地不断增长的油气产量最终可能流向公司拟建的查尔斯湖液化天然气出口终端和尼德兰附近的蓝马林鱼海上石油港 [8] - 公司已收到来自十几个州的70多个潜在数据中心项目的咨询，寻求天然气供应以满足部分或全部电力需求，确保这些项目将进一步提升和延长公司的长期增长前景 [8]