文章核心观点 - 德文能源公司去年产量创纪录，产生大量自由现金流并将大部分返还给股东 今年有望继续增产和产生现金流，将大部分返还股东 增长和现金回报结合或使其今年带来有吸引力的总回报，是值得考虑购买的顶级石油股 [1][8] 出色的一年 - 公司第四季度石油产量达39.8万桶/日创纪录，超指引3% 加上天然气和天然气凝析液，总产量达84.8万桶油当量/日，环比增16% 得益于收购格雷森米尔能源公司及传统资产增产，如南德克萨斯鹰滩产量激增23%至9.2万桶油当量/日 [2] - 强劲产量使公司产生大量现金流 第四季度经营活动现金流17亿美元，资本支出后自由现金流7.38亿美元 公司通过股息和股票回购向股东返还4.44亿美元，期间斥资3.01亿美元回购770万股 [3] - 全年公司产量达73.7万桶油当量/日创纪录 经营现金流66亿美元，自由现金流30亿美元 向投资者返还20亿美元，剩余资金用于维持强劲资产负债表 去年偿还4.74亿美元到期债务，年末现金8.46亿美元，净杠杆率1.0 [4] 为又一个强劲年份做好准备 - 公司进入2025年势头良好 受益于格雷森米尔能源公司收购交易，预计继续大力投资资产有机开发 预计资本支出38 - 40亿美元，50%用于世界级特拉华盆地资产 虽高于去年约36亿美元，但因效率提升比初始指引低2亿美元 [5] - 全年整合格雷森米尔能源公司及该资本支出水平，公司预计平均产量达80.5 - 82.5万桶油当量/日 较去年平均水平增超10%，比初始展望高2%，体现效率提升 [6] - 假设油价平均约70美元/桶，公司今年有望产生超30亿美元自由现金流 目前油价略高于该水平 公司计划将高达70%的资金返还股东，已宣布今年股息提高9%，还打算每季度回购2 - 3亿美元股票 剩余超额自由现金流用于加强资产负债表，2025年有4.85亿美元债务到期，2026年有10亿美元两年期定期贷款到期 [7]