文章核心观点 - 2024年公司面临诸多挑战致业绩下滑 但新回收铸造中心投产并回购股份 2025年全球经济仍具挑战 公司预计调整后EBITDA和自由现金流有一定增长 并设定2028年长期目标 [7] 财务报告调整 - 2025年起公司将自愿按美国国内发行人表格提交SEC报告 包括10 - K年报、10 - Q季报和8 - K当期报告 并按美国公认会计原则以美元提供财务报表 [2] - 公司修订合并调整后EBITDA定义 不再排除金属价格滞后的非现金影响 但仍在评估各业务部门调整后EBITDA时排除该影响 [3] 2024年第四季度亮点 - 发货量32.8万公吨 同比降2% 收入17.21亿美元 同比降1% 净亏损4700万美元 上年同期净利润500万美元 [6] - 调整后EBITDA为1.25亿美元 含瓦莱州洪水负面影响1500万美元和金属价格滞后正面非现金影响2700万美元 [6] - 各业务部门调整后EBITDA分别为：A&T 5600万美元、P&ARP 5600万美元、AS&I 400万美元、H&C - 1800万美元 [6] - 经营活动现金流6100万美元 自由现金流 - 8500万美元 含瓦莱州洪水负面影响3900万美元 [6] - 回购约160万股公司股票 花费1850万美元 [6] 2024年全年亮点 - 发货量140万公吨 同比降4% 收入73亿美元 同比降6% 净利润6000万美元 上年同期1.57亿美元 [6] - 调整后EBITDA为6.23亿美元 含瓦莱州洪水负面影响3300万美元和金属价格滞后正面非现金影响5500万美元 [6] - 各业务部门调整后EBITDA分别为：A&T 2.85亿美元、P&ARP 2.42亿美元、AS&I 7400万美元、H&C - 3300万美元 [6] - 经营活动现金流3.01亿美元 自由现金流 - 1亿美元 含瓦莱州洪水负面影响4500万美元 [6] - 回购约460万股公司股票 花费7900万美元 调整后投资资本回报率为5.5% 2024年末杠杆率为3.1倍 [6] 各业务部门业绩 航空航天与运输（A&T） - 2024年第四季度 调整后EBITDA 5600万美元 同比降33% 发货量4.4万公吨 同比降7% 收入4.3亿美元 同比降2% [10][11] - 2024年全年 调整后EBITDA 2.85亿美元 同比降19% 发货量20.9万公吨 同比降4% 收入18亿美元 同比降3% [10][12] 包装与汽车轧制产品（P&ARP） - 2024年第四季度 调整后EBITDA 5600万美元 同比降34% 发货量23.9万公吨 与上年同期持平 收入10亿美元 同比增8% [13] - 2024年全年 调整后EBITDA 2.42亿美元 同比降21% 发货量100万公吨 与上年同期持平 收入42亿美元 与上年同期持平 [13][14] 汽车结构与工业（AS&I） - 2024年第四季度 调整后EBITDA 400万美元 同比降83% 发货量4.4万公吨 同比降13% 收入3.29亿美元 同比降8% [15][16] - 2024年全年 调整后EBITDA 7400万美元 同比降43% 发货量20.1万公吨 同比降17% 收入14亿美元 同比降19% [15][17] 财务指标分析 净收入 - 2024年第四季度净亏损4700万美元 上年同期净利润500万美元 主要因毛利降低、销售和管理费用及折旧摊销增加 [21] - 2024年全年净利润6000万美元 上年同期1.57亿美元 主要因毛利降低、上年第三季度出售业务收益及重组成本增加 [22] 现金流 - 2024年全年自由现金流 - 1亿美元 上年同期6700万美元 主要因各业务部门调整后EBITDA降低、资本支出增加和瓦莱州洪水影响 [23] - 2024年全年经营活动现金流3.01亿美元 上年同期4.32亿美元 投资活动现金流使用3.13亿美元 上年同期2.16亿美元 融资活动现金流使用6100万美元 上年同期1.77亿美元 [24][25] 流动性和净债务 - 2024年末流动性为7.27亿美元 净债务为17.76亿美元 上年末为17.04亿美元 [26] 瓦莱州情况 - 2024年6月下旬洪水影响瓦莱州业务 预计2025年第一季度末完成生产爬坡 2024年第四季度洪水对调整后EBITDA和自由现金流影响分别为1500万美元和3900万美元 全年影响分别为3300万美元和4500万美元 [27][28] 展望 - 2025年预计调整后EBITDA（排除金属价格滞后非现金影响）在6 - 6.3亿美元之间 自由现金流超1.2亿美元 2028年预计调整后EBITDA达9亿美元 自由现金流达3亿美元 [29]