文章核心观点 2024年是公司关键一年，成功收购Horizon并完成整合，提高协同目标，建设和销售创新高，预计综合收入和调整后EBITDA长期复合年增长率将回到2019年推出Glo Fiber业务后的水平 [3] 2024年亮点 - 成功收购Horizon并拓展至俄亥俄州，九个月完成整合，协同目标比原计划提高超400万美元 [3] - 建设和销售创新高，新增约9.7万个Glo Fiber覆盖点和超2.1万个净Glo Fiber客户 [3] 2024年全年业绩 Glo Fiber扩张市场 - 数据客户同比增长56%，超6.5万 [5] - 覆盖点增加约11.24万个，增长48%，达约34.6万个 [5] - 收入增长65%，即2280万美元，达5790万美元 [5] 整体业绩 - 收入增加5890万美元，增长21.9%，达3.281亿美元，主要因新收购Horizon市场贡献4770万美元收入 [6] - 服务成本增加约2730万美元，增长27.0%，主要因新收购Horizon市场产生2530万美元服务成本及Glo Fiber扩张致传统市场维护成本增加200万美元 [6] - 销售、一般及行政费用增加1590万美元，增长16.0%，主要因新收购Horizon团队产生1170万美元相关成本及Glo Fiber扩张致传统市场广告和销售人力成本增加420万美元 [6] - 重组、整合及收购费用增加1160万美元，主要因Horizon收购和整合产生非经常性成本 [6] - 折旧和摊销增加3510万美元，增长55.4%，主要因Horizon交易相关有形和无形资产折旧及摊销2550万美元和传统市场Glo Fiber网络扩张折旧960万美元 [6] 2024年第四季度业绩对比2023年第四季度 财务指标 - 利息费用增加1170万美元，因Glo Fiber扩张借款增加 [9] - 持续经营业务亏损2840万美元，2023年为盈利100万美元，主要因Horizon收购和Glo Fiber网络扩张致折旧和摊销增加及借款增加致利息费用增加 [9] - 调整后EBITDA增至9460万美元，增加1560万美元，增长19.7%，前Horizon市场贡献1070万美元，排除该市场增长490万美元，增长6.2%，受收入增长驱动但部分被支持新Glo Fiber市场的服务成本和销售营销费用增加抵消 [9] 运营指标 - 总覆盖家庭增至约58.5万个，其中Glo Fiber扩张市场覆盖点34.6万个，传统宽带市场覆盖点23.9万个 [9] - Glo Fiber扩张市场宽带数据客户净增约2.16万个，截至2024年12月31日超6.5万个；传统宽带市场数据客户净流失约1300个，截至2024年12月31日超11.1万个 [9] 收入与成本 - 收入增加1750万美元，增长25.8%，达8540万美元，主要因新收购Horizon市场贡献1410万美元收入 [9] - 服务成本增加约880万美元，增长36.0%，主要因新收购Horizon市场产生780万美元服务成本及Glo Fiber扩张致传统市场维护成本增加100万美元 [9] - 销售、一般及行政费用增加370万美元，增长14.6%，主要因新收购Horizon团队产生390万美元相关成本及传统市场专业服务费用降低20万美元 [9] - 重组、整合及收购费用减少40万美元，因2024年第四季度前收购完成，非经常性收购相关成本减少 [9] - 折旧和摊销增加1140万美元，增长69.9%，主要因Horizon交易相关有形和无形资产折旧及摊销费用890万美元，其余因Glo Fiber网络扩张 [9] - 利息费用增加240万美元，因Glo Fiber扩张借款增加 [9] - 持续经营业务亏损620万美元，2023年第四季度为盈利190万美元，主要因Horizon和Glo Fiber网络扩张致折旧和摊销增加及借款增加致利息费用增加 [9][10] - 第四季度调整后EBITDA增至2550万美元，增加560万美元，增长28.1%，前Horizon市场贡献240万美元，排除该市场增长320万美元，增长16.0%，受Glo Fiber收入增长驱动但部分被支持新Glo Fiber市场的服务成本和销售、一般及行政费用增加抵消 [10] 其他信息 会议与网络直播 - 2025年2月20日上午8:30（美国东部时间）举行第四季度收益电话会议网络直播，可在公司投资者关系网站观看 [3][12] 公司概况 - 为美国东部八个州的住宅和商业客户提供宽带服务，服务包括宽带互联网、视频、语音等，拥有超1.68万英里光纤区域网络 [13] 资本支出与流动性 - 2024年资本支出3.191亿美元，2023年为2.551亿美元，增加6400万美元，主要因收购Horizon市场资本支出2440万美元及Glo Fiber扩张市场和政府补贴市场网络扩张 [15] - 2024年和2023年分别收到政府补助现金报销1920万美元和190万美元 [15] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物4630万美元，循环信贷和定期贷款A - 3可用额度2.43亿美元，政府补助剩余可报销额度1.106亿美元，总可用流动性约3.999亿美元；2024年借款1.25亿美元，截至2024年12月31日总负债4.18亿美元 [15] 非GAAP财务指标 定义 - 调整后EBITDA为按GAAP计算的持续经营业务（亏损）收入，经折旧和摊销、减值费用等多项调整；调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以按GAAP计算的收入 [24][25] 用途与局限性 - 公司用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率评估运营效率、评估增收控费能力和业务增长战略可扩展性，也是激励薪酬计划重要绩效指标，但使用有局限性，不能替代GAAP财务结果分析，且不同公司计算方式可能不同 [26][27] 具体数据 | 时间 | 持续经营业务（亏损）收入（千美元） | 折旧和摊销（千美元） | 减值费用（千美元） | 利息费用（千美元） | 其他费用（收入），净额（千美元） | 所得税（收益）费用（千美元） | 基于股票的薪酬（千美元） | 重组、整合及收购（千美元） | 调整后EBITDA（千美元） | 调整后EBITDA利润率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024年第四季度 | -6190 | 27750 | 382 | 4157 | -1819 | -1902 | 2217 | 893 | 25488 | 30% | | 2023年第四季度 | 1857 | 16331 | 0 | 1717 | -972 | -2039 | 1669 | 1337 | 19900 | 29% | | 2024年全年 | -28357 | 98453 | 382 | 15897 | -6461 | -9670 | 9837 | 14509 | 94590 | 29% | | 2023年全年 | 1016 | 63368 | 2552 | 4212 | -5587 | 501 | 10033 | 2915 | 79010 | 29% | [28] 补充信息 运营统计 | 指标 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | | --- | --- | --- | | 覆盖家庭和企业 | 585340 | 449635 | | 传统宽带市场 | 239041 | 215763 | | Glo Fiber扩张市场 | 346299 | 233872 | | 住宅及中小企业创收单位（RGUs） - 宽带数据 | 176465 | 151389 | | 传统宽带市场 | 111325 | 109679 | | Glo Fiber扩张市场 | 65140 | 41710 | | 住宅及中小企业创收单位（RGUs） - 视频 | 40023 | 43152 | | 住宅及中小企业创收单位（RGUs） - 语音 | 44831 | 40757 | | 总住宅及中小企业RGUs（不包括RLEC） | 261319 | 235298 | | 住宅及中小企业渗透率 - 宽带数据 | 30.1% | 33.7% | | 传统宽带市场 | 46.6% | 50.8% | | Glo Fiber扩张市场 | 18.8% | 17.8% | | 住宅及中小企业渗透率 - 视频 | 6.8% | 9.6% | | 住宅及中小企业渗透率 - 语音 | 8.0% | 9.5% | | 光纤路由里程 | 16830 | 9875 | | 总光纤里程 | 1858081 | 861980 | [29] 住宅和中小企业ARPU | 指标 | 2024年第四季度（千美元） | 2023年第四季度（千美元） | 2024年全年（千美元） | 2023年全年（千美元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 住宅和中小企业收入 - 宽带数据 | 43542 | 36679 | 164984 | 139102 | | 传统宽带市场 | 28489 | 27400 | 112852 | 108822 | | Glo Fiber扩张市场 | 15053 | 9279 | 52132 | 30280 | | 住宅和中小企业收入 - 视频 | 14203 | 13791 | 58029 | 56924 | | 住宅和中小企业收入 - 语音 | 3184 | 3057 | 12765 | 12203 | | 折扣、调整及其他 | -403 | 1125 | -386 | 3753 | | 总住宅及中小企业收入 | 60526 | 54652 | 235392 | 211982 | | 平均RGUs - 宽带数据 | 173771 | 149134 | 164320 | 142598 | | 传统宽带市场 | 111384 | 109528 | 110888 | 109591 | | Glo Fiber扩张市场 | 62387 | 39606 | 53432 | 33007 | | 平均RGUs - 视频 | 40596 | 43621 | 41491 | 44876 | | 平均RGUs - 语音 | 44840 | 40726 | 43402 | 40372 | | ARPU - 宽带数据 | 83.52 | 81.98 | 83.67 | 81.27 | | 传统宽带市场 | 85.26 | 83.39 | 84.81 | 82.75 | | Glo Fiber扩张市场 | 80.42 | 78.10 | 81.30 | 76.45 | | ARPU - 视频 | 116.62 | 105.38 | 116.55 | 105.71 | | ARPU - 语音 | 23.67 | 25.02 | 24.51 | 25.19 | [33]