文章核心观点 2025年零售和批发美妆股持续下跌 但可能接近投降点 其中Ulta Beauty最有可能反弹 因其产品多样 客户忠诚度高且数字参与度不断提高 而e.l.f.仍处于高估值 Coty面临国际市场风险 [1][2][12] 行业表现 - 零售和批发美妆股持续下跌 2025年跌幅加速 [1] - 2024年Ulta Beauty跌11.24% 2025年至今跌16.05% Coty 2024年跌43.96% 2025年至今跌19.83% e.l.f. 2024年跌13.02% 2025年截至2月14日暴跌41.86% [1][2] Ulta Beauty情况 公司概况 - 美国最大美妆用品零售商 在全美50个州有1385家门店 还在部分Target百货设有店中店 [2][3] - 自2010年复合年增长率为17% 营业利润率在12% - 15% 护肤品是增长最强劲的品类 复合年增长率为19.3% [3] 财务表现 - 2025财年第三季度每股收益5.14美元 超预期61美分 收入同比增长1.7%至25.3亿美元 同店销售额同比增长0.6% [4] - 上调2025财年盈利指引 每股收益预计在23.20 - 23.75美元 收入预计在111 - 112亿美元 预计同店销售额同比下降1%至持平 [5] Coty情况 公司概况 - 美妆产品制造商和香水品牌授权商 旗下有Tiffany & Co.等多个知名品牌 [6] 财务表现 - 2025财年第二季度每股收益11美分 低于预期10美分 收入同比下降3.3%至16.7亿美元 未达预期 [7] - 发布2025财年符合预期的盈利指引 每股收益预计在50 - 52美分 [7] 面临问题 - 中国市场疲软导致彩妆销售不佳 但高端香水表现出色 [6] - 部分业务面临压力 包括中国、亚洲旅游零售、澳大利亚和美国大众美妆业务 [8] e.l.f. Beauty情况 公司概况 - 化妆品和护肤品制造商 旗下有e.l.f. Cosmetics等多个品牌 [9] 财务表现 - 2025财年第三季度每股收益74美分 低于预期2美分 收入同比增长31.2%至3.553亿美元 美国市场份额增加220个基点 [11] - 下调2025财年第四季度净销售预期至下降1% - 2% 全年每股收益预期降至3.27 - 3.32美元 收入预期降至13 - 13.1亿美元 [11] 面临问题 - 股价从2024年高点回落至52周低点 市盈率43.2和市现率173.4远高于行业平均 [9][10] - 2025年初消费趋势疲软 导致品类下滑 [11]