文章核心观点 - 健康保险巨头Humana公司2024年第四季度财报虽有亏损但股价先涨，公司面临医疗成本上升致赔付率上升问题，2025年有业务调整及业绩指引，其股票形成下降三角形形态 [3][6][11] 公司股价表现 - Humana股价为265.54美元，上涨8.30美元，涨幅3.23%，52周股价范围在213.31 - 406.46美元，股息率1.33%，市盈率26.69，目标价285.68美元 [3] - 公司Q4财报公布后股价先涨，投资者借短期上涨机会卖出 [3][11] - 股票平均共识目标价比当前高15.55%达293.05美元，最高分析师目标价396.00美元，有19个买入评级和5个持有评级，空头利率3.82% [12] 行业情况 - 医疗行业中，自Humana在2023年Q4对住院利用率成本上升发出警报后，许多医保优势（MA）计划提供商医疗护理比率（MCR）上升、利润缩水 [3][4] - MCR代表保险公司用于支付医疗服务和福利的保费百分比，MCR越低利润越高，近期医疗成本上升致MCR上升、利润下降 [4] 公司财务情况 - Q4每股收益亏损2.16美元，超共识估计5美分，收入同比增长10.4%至292.1亿美元，超288.1亿美元的共识估计 [6] - 2025年全年盈利指引为每股收益约16.25美元，低于16.71美元的分析师共识估计，2025财年全年收入预测为1260 - 1280亿美元 [7] 公司业务调整 - 公司CFO指出2025年赔付率改善主要源于退出高赔付率MA计划、对剩余计划福利调整，以及受IRA影响和短期增量投资影响 [5] - 公司因退出无利可图市场和郡县，预计MA会员数下降10%（550,000），公司是仅次于UnitedHealth的第二大MA计划提供商 [7] - 公司虽早期发现MA会员利用率上升，但与Cigna不同选择继续发展MA会员，2025年开始减少相关风险敞口 [8] 股票技术分析 - HUM形成每日下降三角形，上趋势线阻力位364.51美元，下趋势线支撑位231.65美元，每日锚定VWAP阻力位265.42美元，每日RSI在33处于超卖 [11] - 斐波那契回调支撑位在241.79美元、223.11美元、210.30美元和196.66美元 [11]