文章核心观点 - 沃尔玛对2026财年销售和利润的预测低于华尔街预期，暗示通胀疲惫的消费者在几个季度的强劲增长后将减少支出，同时也警示美国消费者支出正在放缓 [1][3] 公司业绩预测 - 预计2026财年调整后每股收益在2.50 - 2.60美元之间，低于分析师预期的2.76美元 [2] - 预计年度销售额增长3% - 4%，分析师预期为4%增长；第一季度合并净销售额预计增长3% - 4%，预期为3.3%增长 [4][10][13] 业绩影响因素 - 销售前景受2024年闰年多一天的负面影响20个基点，以及收购智能电视制造商Vizio的积极影响20个基点 [5] - 美国零售销售1月出现两年来最大月度降幅，受寒冷天气、野火和机动车短缺影响 [9] 公司近期表现 - 沃尔玛股价2024年上涨约72%，上周创下105美元的历史新高，发布预测后下跌6%，竞争对手塔吉特股价下跌1.6%，亚马逊下跌0.9% [1] - 第四季度美国总可比销售额增长4.6%，1月是销售最强劲的月份，超过分析师4.15%的增幅预期 [11] - 第四季度调整后每股收益为66美分，超出预期2美分，销售额增长4.1%至1806亿美元 [14] 销售驱动因素 - 高收入客户或六位数收入家庭是上一季度市场份额的主要驱动力，季节性商品、汽车和家居产品最受欢迎 [12] - 普通商品销售个位数低增长，食品杂货销售个位数中增长，部分得益于自有品牌销售增加 [12] - 该季度GLP - 1药物销售增加，美国超4600家门店非燃料交易增长2.8%，收银台平均消费增长1.8% [13] - 美国电子商务销售额增长20%，三分之一的购物者选择三小时或更短时间内送货 [13] 公司态度 - 首席财务官称虽发布令人失望的指引，但认为美国购物者“有韧性”且注重价值，未在指引中考虑新关税假设，但能很好应对新关税 [7][15] - 认为年初一个月保持谨慎展望是明智的，虽环境有不可预测性，但有信心应对 [8]