文章核心观点 - IMAX公司2024年第四季度财报显示，调整后每股收益和总收入虽未达Zacks共识预期，但同比均有增长，各业务板块表现有差异，公司网络持续增长，财务状况有所改善，预计2025年将取得更好业绩 [1][2][19] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益27美分，低于Zacks共识预期6.9%，同比增长58.8% [1] - 总收入9260万美元，低于Zacks共识预期11.56%，同比增长7.7% [1] - 图像增强与维护服务、技术租赁和财务收入同比分别增长20.4%、6.5%和34%，至4270万美元、1370万美元和290万美元；技术销售收入同比下降6.2%，至3310万美元 [2] 业务板块表现 内容解决方案 - 2024年第四季度收入同比增长33.6%，至2550万美元，受票房增长推动，感恩节周末票房达创纪录的2400万美元 [3] - 电影修复和发行收入同比增长35.4%，至2280万美元；其他内容解决方案收入同比激增20.2%，至268万美元 [5] 技术产品与服务 - 收入同比增长2.5%，至6404万美元，票房相关租赁收入增长抵消了销售型系统安装数量的下降 [4] - 系统销售为3150万美元，同比下降4.3%；系统租赁收入同比增长6.4%，至1370万美元；维护收入为1570万美元，同比增长9.7%；财务收入为297万美元，同比增长34% [7] 其他业务 - 收入同比下降29.7%，至311万美元 [4] 票房情况 - 第四季度票房达2.04亿美元，同比增长20%，推动IMAX接近创纪录的年度国内票房 [6] - 第四季度票房排名靠前的影片有《角斗士2》（3100万美元）、《毒液：最后一舞》（3100万美元）、《木法沙：狮子王》（2600万美元）和《星际穿越》（2000万美元） [6] 网络增长 - 2024年第四季度安装58个系统，2023年同期为69个；全年安装146个系统，上一年为128个 [8] - 截至2024年12月31日，全球90个国家和地区有1807个IMAX系统在运营，包括1735个商业多厅影院、11个商业目的地和61个机构场所 [9] - 大中华区有809个IMAX系统在运营，另有237个系统待安装，待安装系统占总待安装量的54% [10] - 商业网络持续增长，IMAX影院数量同比增长2.5%，至1735个系统；2024年底有440个IMAX系统待安装 [11] 运营情况 - 2024年第四季度毛利率扩大140个基点，至52.2%；内容解决方案毛利率收缩450个基点，至46.4%；技术产品与服务毛利率扩大560个基点，至53.4%；其他业务毛利率为74%，低于上年同期的92.4% [12] - 调整后EBITDA为3420万美元，同比增长48.6% [12] - 销售、一般及行政费用同比下降7.6%，至3240万美元；研发费用下降57.8%，至115万美元 [13] - 运营收入为951万美元，同比激增247.3% [13] 资产负债表与现金流 - 2024年经营活动提供的净现金为7100万美元，上一年为5900万美元，反映了收款增加带来的营运资金改善 [14] - 截至2024年12月31日，可用流动性为4.18亿美元，包括现金及现金等价物1.01亿美元、信贷安排下可用借款额度2.63亿美元和IMAX中国循环信贷安排下可用借款额度5400万美元；总债务（不包括递延融资成本）为2.69亿美元 [15] 股份情况 - 2024年第四季度加权平均基本和摊薄流通股分别为5280万股和5470万股，较2023年第四季度分别下降2.2%和0.5% [17] - 2024年全年回购116.637万股普通股，平均价格为13.99美元，总计1600万美元（不包括佣金） [17] - 公司授权的股票回购计划将于2026年6月30日到期，可回购至多4亿美元普通股，约1.51亿美元额度可用 [18] 业绩指引 - 预计2025年票房将创纪录，超过12亿美元，调整后EBITDA利润率达40%以上，系统安装数量为145 - 160个 [19] 行业相关 - IMAX目前Zacks排名为3（持有） [20] - 更广泛的Zacks消费者 discretionary板块中，Camping World（CWH）、fuboTV（FUBO）和Golden Entertainment（GDEN）目前Zacks排名为2（买入） [20] - Camping World股价年初至今下跌13.1%，将于2月25日公布2024年第四季度业绩 [21] - fuboTV股价年初至今飙升100%，将于2月28日公布2024年第四季度业绩 [22] - Golden Entertainment股价年初至今下跌8.7%，将于2月27日公布2024年第四季度业绩 [22]