文章核心观点 - 自Netflix上次财报发布约一个月，股价上涨9.4%跑赢标普500指数，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布；介绍Q4财报重要驱动因素、业务进展、财务状况及未来指引等情况 [1] 第四季度财报情况 - 每股收益4.27美元，超Zacks共识预期1.67%，同比增长102.4% [2] - 营收102.4亿美元，同比增长16%，超共识预期1.29% [2] - 第四季度会员日均观看约两小时，会员留存情况良好 [2] 业务进展 - 11月在加拿大推出第一方广告技术平台，计划2025年在美国等剩余广告国家推出 [3] - 2025年第一季度起停止公布季度付费会员数和每用户平均收入 [4] - 2025年第二季度起，将在第二和第四季度财报中发布占Netflix 99%观看量的半年用户参与度报告 [5] 订阅用户增长 - 估计在其运营的四个市场中有超7.5亿宽带家庭（不含中国和俄罗斯）和超6500亿美元娱乐收入，2024年公司仅占约6% [6] - 平均付费会员数同比增长15%，第四季度广告支持计划注册数在广告国家占比超55%，该计划会员数环比增长近30% [7] - 第四季度新增1891万订阅用户，为公司历史上单季新增用户最多，同比增加1312万；付费会员总数达3.0163亿，同比增长15.9% [8] - 第四季度每会员平均收入同比增长1%，按外汇中性基础计算增长3% [8] 内容表现 - 多部热门剧集和电影受观众欢迎，如《鱿鱼游戏2》有1.657亿观看量，《 Carry - On》有1.601亿观看量 [9][10] - 举办的拳击比赛和体育赛事吸引大量观众，还获得2027年和2031年国际足联女足世界杯美国转播权 [12] - 推出的游戏《鱿鱼游戏：释放》在107个国家苹果应用商店免费游戏中排名第一 [13] 各地区营收情况 - 美国和加拿大营收45.1亿美元，同比增长14.9%，占总营收44.1%；每用户平均收入同比增长3.7%；付费用户数达8960万，同比增长11.9% [14] - 欧洲、中东和非洲营收32.8亿美元，同比增长18.1%，占总营收32.1%；每用户平均收入同比增长3.3%；付费用户数达1.011亿，同比增长13.9% [15] - 拉丁美洲营收12.2亿美元，同比增长8.6%，占总营收12%；每用户平均收入同比下降7%；付费用户数达5330万，同比增长15.9% [16] - 亚太地区营收12.1亿美元，同比增长25.9%，占总营收11.8%；每用户平均收入同比下降4.1%；付费用户数达5754万，同比增长26.9% [17] 运营情况 - 营销费用同比增长6.5%至9.762亿美元，占营收比例同比收缩90个基点至9.5% [18] - 营业收入同比增长51.9%至22.7亿美元，运营利润率同比扩大520个基点至22.2% [18] 资产负债表与自由现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为78亿美元，高于9月30日的74.5亿美元 [19] - 截至2024年12月31日，总债务为155.7亿美元，低于9月30日的159.8亿美元 [19] - 截至2024年12月31日，流媒体内容债务为232.4亿美元，高于9月30日的227亿美元 [19] - 本季度自由现金流为14亿美元，上一季度为21.9亿美元 [20] - 2024年回购990万股，花费62亿美元，自回购计划启动已花费129亿美元；董事会批准额外150亿美元回购计划，使总授权达171亿美元 [20] 业绩指引 - 2025年第一季度预计营收增长11%（外汇中性基础增长14%），预计营收104.16亿美元，同比增长11.2%，低于市场共识预期 [21] - 预计每股收益5.58美元，低于Zacks共识预期的5.96美元 [22] - 2025年预计营收435 - 445亿美元，较之前预测高5亿美元，同比增长12 - 14%（外汇中性增长14 - 17%） [23][24] - 目标2025年运营利润率达29%，高于之前预测的28%和2024年的27% [24] 其他情况 - 过去一个月新的盈利预测呈下降趋势 [25] - 目前公司成长评分为B，动量和价值评分均为D，综合VGM评分为D [26] - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [27]